Кафедра экономики и управления Форма обучения: заочная/очно-заочная ВЫПОЛНЕНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАДАНИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ Управление проектами Группа Студент МОСКВА 2025 Практическое задание 1 Проект по созданию нового производства инновационных изделий рассчитан на 5 лет. Размер инвестиций в проект Q млн. руб. Спрогнозированная выручка от реализации изделия по каждому году представлена в таблице 1. Выбрать вариант задания и используя данные из таблиц 1 и 2 рассчитать чистые денежные потоки Показате ль Прогноз ируемые денежны е поступле ния, млн. руб. Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5 Вариант 1 3 5 9 8 6 Вариант 2 2 4 5 5 7 Вариант 3 5 5 6 6 8 Вариант 4 3 3 4 6 8 Таблица 2 Q, млн руб Вариант 1 16 Вариант 2 10 Вариант 3 15 Вариант 4 14 Ожидается, что операционные затраты будут составлять 20% от выручки каждый год. Также предусмотрены аммортизационные отчисления в размере 500 тыс. рублей ежегодно. Вариант 3 Исходная ситуация Проект, который требует инвестиций в- размер 15 млн рублей. - ожидаемый срок жизни проекта – 5 лет. - прогнозируемые денежные поступления от продаж продукции составят (таблица 1) Таблица 1 Показате ль Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5 Прогноз Вариант ируемые 3 денежны е поступле ния, млн. руб. 5 5 6 6 8 Ожидается, что операционные затраты будут составлять 20% от выручки каждый год. Также предусмотрены амортизационные отчисления в размере 500 тыс. рублей ежегодно. Расчёт операционной прибыли Операционная прибыль рассчитывается как разница между выручкой и затратами до учета налогов и процентов по кредитам. Операционная прибыль = Выручка - Затраты - Амортизация Год 1: Выручка = 5 млн рублей Затраты = 0.2 * 5 млн = 1 млн. руб. Амортизация = 500 тыс. рублей Операционная прибыль = 5 млн.руб - 1млн.руб - 500 тыс.руб = 3,5 млн.руб Год 2: Выручка = 5 млн рублей Затраты = 0.2 * 5 млн = 1 млн. руб. Амортизация = 500 тыс. рублей Операционная прибыль = 5 млн.руб - 1млн.руб - 500 тыс.руб = 3,5 млн.руб Год 3: Выручка = 6 млн рублей Затраты = 0.2 * 6 млн = 1.2 млн рублей Амортизация = 500 тыс. рублей Операционная прибыль = 6 млн - 1.2 млн - 500 тыс. = 4.3 млн рублей Год 4: Выручка = 6 млн рублей Затраты = 0.2 * 6 млн = 1.2 млн рублей Амортизация = 500 тыс. рублей Операционная прибыль = 6 млн - 1.2 млн - 500 тыс. = 4.3 млн рублей Год 5: Выручка = 8 млн рублей Затраты = 0.2 * 8 млн = 1.6 млн рублей Амортизация = 500 тыс. рублей Операционная прибыль = 8 млн - 1.6 млн - 500 тыс. = 5.9 млн рублей Сведем полученные результаты в таблицу 2. Таблица 2 Показатель Выручка, млн руб. Затраты, млн руб. Амортизац ия, млн руб. Операцион ная выручка, млн руб. Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5 5 5 6 6 8 1 1 1,2 1,2 1,6 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 3,5 3,5 4,3 4,3 5,9 Расчёт чистого денежного потока Чистый денежный поток (Net Cash Flow, NCF) рассчитывается как сумма операционной прибыли после уплаты налогов. Предположим, ставка налога составляет 20%. Год 1: Операционная прибыль = 3.5 млн рублей Налог = 0.2 * 3,5 млн = 700 тыс.руб Чистый денежный поток = Операционная прибыль - Налог = 3,5 млн - 700 тыс. = 2.8 млн рублей Год 2: Операционная прибыль = 3.5 млн рублей Налог = 0.2 * 3,5 млн = 700 тыс.руб Чистый денежный поток = Операционная прибыль - Налог = 3,5 млн - 700 тыс. = 2.8 млн рублей Год 3: Операционная прибыль = 4.3 млн рублей Налог = 0.2 * 4.3 млн = 860 тыс. рублей Чистый денежный поток = 4.3 млн - 860 тыс. = 3.44 млн рублей Год 4: Операционная прибыль = 4.3 млн рублей Налог = 0.2 * 4.3 млн = 860 тыс. рублей Чистый денежный поток = 4.3 млн - 860 тыс. = 3.44 млн рублей Год 5: Операционная прибыль = 5.9 млн рублей Налог = 0.2 * 5.9 млн = 1.18 млн рублей Чистый денежный поток = 5.9 млн - 1.18 млн = 4.72 млн рублей Сведем результаты в таблицу 3. Таблица 3 Показатель Год 1 Год 2 Год 3 Год 4 Год 5 Операцион ная выручка, млн руб. Налог, млн руб. Чистый дисконтир ованный налог, млн руб. 3.5 3.5 4.3 4.3 5.9 0,7 0,7 0,86 0,86 1,18 2.8 2.8 3.44 3.44 4.72 Итоговый расчёт Теперь суммируем все чистые денежные потоки за весь период реализации проекта: Суммарный чистый денежный поток = 2.8 + 2.8 + 3.44 + 3.44 + 4.72= 17.20 млн.руб Таким образом, суммарный чистый денежный поток от проекта составит 17.20 млн рублей. Это означает, что за пять лет проект принесёт доход, превышающий первоначальные инвестиции. Практическое задание 2 Рассматриваются два проекта. Стоимость первого составляет S1 руб., а стоимость второго S2 руб. Реализация каждого из проектов рассчитана на n лет. Премия за риск по первому проекту составляет Пр1, а по второму ПР2. Необходимо определить, какой из этих проектов более привлекателен с позиции будущих денежных потоков. Инфляция ожидается на уровне А, а безрисковая ставка В процентов Вариант 4 Рассматриваются два проекта. Стоимость первого составляет 15 млн руб., а стоимость второго 16 млн. руб. Реализация каждого из проектов рассчитана на четыре года. Премия за риск по первому проекту составляет 8%, а по второму 7%. Безрисковая ставка - 15%, уровень инфляции 3% Необходимо определить, какой из этих проектов более привлекателен с позиции будущих денежных потоков. Решение Рассчитаем значение ставки дисконтирования. По данным центробанка процент доходности ОФ3 на 2025 - 2028 годы равен 15,76%. Уровень инфляции - 3% Из условия задания следует, что премия за риск по первому проекту равна 8%, а по второму проекту - 6%. Тогда ставка дисконтирования по первому проекту равна: R = 0,1576 + 0,03 + 0,08 = 0,2676 или 26,76% Ставка дисконтирования по второму проекту равна: R = 0,1576 + 0,03 + 0,07 = 0,2576 или 25,76% Рассчитаем значение коэффициента дисконтирования для каждого проекта по формуле КД = 1/(1 + R)n КДІ = 1/(1 + R)4 = 1/(1+0,2676)4 =0,387321 КД2 = 1/(1 + R)4 = 1/(1+0,2576)4 =0,399789 Далее рассчитаем значение будущих денежных потоков для каждого проекта FV = PV × КД FV1 = PV × КД = 1500000*0,38732=580 980 FV2 = PV × КД = 1600000*0,399789=639 662,4 Ответ Расчеты показывают, что денежный поток по проекту 2 будет больше, чем по проекту 1. Поэтому предпочтение отдаем проекту 2
