НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ ЧАСТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «СИНЕРГИЯ» Факультет Менеджмента Направление подготовки: 38.03.02 Менеджмент (код, наименование) Профиль: ОК Кафедра (аббревиатура) Финансовый менеджмент ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА – БАКАЛАВРСКАЯ РАБОТА на тему ЗНАЧЕНИЕ И ВЛИЯНИЕ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА СТОИМОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ООО «ЛИГА») Обучающийся Широких Екатерина Юрьевна (Фамилия Имя Отчество) Руководитель (подпись) Богатырев Андрей Владимирович (Фамилия Имя Отчество) МОСКВА 2025 г. (подпись) ЗАДАНИЕ на выпускную квалификационную работу - бакалаврскую работу обучающегося Широких Екатерины Юрьевны (Ф.И.О. обучающегося полностью) Тема выпускной квалификационной работы Значение и влияние анализа денежных потоков на стоимость организации (на примере ООО «ЛИГА») 1. Структура ВКР: ВВЕДЕНИЕ ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 1.1 Движение денежных средств: общая характеристика 1.2 Формирование отчетности по движению денежных средств 1.3 Методические подходы к оценке показателей движения денежных средств ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ I ГЛАВА II. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ООО «ЛИГА» 2.1 Общая характеристика деятельности ООО «ЛИГА» 2.2 Оценка финансового состояния ООО «ЛИГА» 2.3 Анализ движения денежных средств ООО «ЛИГА» ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ II Глава III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ООО «ЛИГА» 3.1 Предложения по повышению эффективности управления денежными средствами 3.2 Оценка ожидаемого эффекта от реализации предложений ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ III ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 2. Основные вопросы, подлежащие разработке: Во введении необходимо сформулировать и определить: актуальность темы; цель и задачи исследования; предмет и объект исследования (указывается конкретная организация и исследуемый проект); информационная база исследования (источники информации: от нормативных до интернет-ресурсов); методы исследования; практическое использование рекомендаций автора в деятельности исследуемой организации. В первой главе рекомендуется раскрыть понятие, сущность и методы оценки движения денежных средств Во второй главе необходимо дать общую характеристику изучаемой организации, проанализировать финансовое состояния и оценить эффективность управления денежными средствами В третьей главе необходимо предложить рекомендации по повышения эффективности управления денежными средствами ООО «ЛИГА» Заключение. 2 В «Заключении» необходимо подвести итоги выпускной квалификационной работы. 3. Исходные данные по ВКР: Основная литература: 1. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под ред. О .В. Ефимовой, М. В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2016. – 408 с. 2. Волков, В. П. Экономика предприятия: учеб пособие / В. П. Волков. – М.: Новое знание, 2017. – 677 с. 3. Методика анализа показателей эффективности производства: учебное пособие / под ред. Э. А. Маркарьяна. – 2-е изд., перераб. и доп. – Ростов н/Д: «МарТ», 2018. – 208 с. 4. Титов, В. И. Экономика предприятия: учебник / В. И. Титов. – М.: Дашко и К, 2017. – 462 с. 5. Чечевицына, Л. Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / Л. Н. Чечевицына. – 3-е изд. – М.: Дашков и К, 2019. – 352 с. Дополнительная литература. 6. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. Пособие / отв. ред. Л. Л. Ермолович. – М.: Экоперспектива, 2016. – 310 с. 7. Безбородова, Т. И. Анализ особенностей формирования финансовой (бухгалтерской) отчетности на различных стадиях жизненного цикла организаций / Т. И. Безбородова // Экономический анализ: теория и практика. – 2017. – № 1. – С.28-37. 8. Донцова, Л. В. Комплексный анализ бухгалтерской отчётности / Л. В. Донцова. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2016. – 304 с. 9. Жминько, А. Е. Сущность и экономическое содержание прибыли / А. Е. Жминько // Экономический анализ. – 2018. – №7. – С.126-191. 10. Заров, К. Г. Обобщенный анализ возможностей повышение прибыли коммерческого предприятия / К. Г. Заров // Финансовый менеджмент. – 2008. – № 1. – С. 3-8. 11. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. – М.: ИНФРА, 2019. – 425 с. 12. Сергеев, В. П. Логарифмический метод анализа абсолютных приростов результативных явлений / В. П. Сергеев // Экономический анализ: теория и практика. – 2016. – № 9. – С.17-22. 13. Хайруллин, А. Г. Управление финансовыми результатами деятельности организации / А. Г. Хайруллин // Экономический анализ: теория и практика. – 2016. – № 10. – С.35-41. 14. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 124 с. Руководитель: подпись Богатырев А. В. расшифровка Обучающийся задание получил: «06» октября 2024 г. Обучающийся 3 ____________ подпись Широких Е. Ю. расшифровка СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….5 ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ…………………………7 1.1 Движение денежных средств: общая характеристика……………………...7 1.2 Формирование отчетности по движению денежных средств…………….19 1.3 Методические подходы к оценке показателей движения денежных средств……………………………………………………………………………24 ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ I………………………………………………………..33 ГЛАВА II. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ООО «ЛИГА»…………………………………………………………………………..34 2.1 Общая характеристика деятельности ООО «ЛИГА»……………………...34 2.2 Оценка финансового состояния ООО «ЛИГА»……………………………49 2.3 Анализ движения денежных средств ООО «ЛИГА»……………………...53 ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ II………………………………………………………56 ГЛАВА III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ООО «ЛИГА»…………………………………………………………………...57 3.1 Предложения по повышению эффективности управления денежными средствами………………………………………………………………………..57 3.2 Оценка ожидаемого эффекта от реализации предложений……………….61 ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ III……………………………………………………..68 ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...69 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………...71 4 ВВЕДЕНИЕ В настоящем исследовании рассматривается значимость управления денежными потоками для обеспечения финансовой стабильности и роста стоимости компании. Эффективность такого управления напрямую влияет на равновесие финансовых показателей организации, регулярность ее операционной деятельности, соотношение собственных и заемных источников финансирования, а также скорость оборота финансовых ресурсов. Механизмы регулирования денежных потоков могут варьироваться в зависимости от специфики отрасли, внешних и внутренних условий функционирования компании, а также ее целей. Успех организации во многом зависит от наличия достаточного количества денежных средств и согласованности их движения. Управление денежными потоками тесно связано с операционной деятельностью компании и определяет ее эффективность, позволяя сократить производственные и финансовые циклы и, как следствие, увеличить прибыль. Кроме того, платежеспособность организации приобретает все большее значение не только в контексте своевременного исполнения обязательств, но и в плане формирования деловой репутации. Поэтому совершенствование системы управления денежными потоками становится ключевым фактором, влияющим на повышение финансовых показателей и укрепление позиций компании на рынке. Важно также, чтобы управление денежными потоками соответствовало стратегии развития организации, способствуя достижению ее целей в области текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. В данной работе ставится цель: разработать рекомендации по улучшению управления денежными потоками с целью увеличения 5 стоимости капитала компании ООО «ЛИГА». Для этого были поставлены следующие задачи: * Изучение различных подходов к оценке стоимости компаний и анализ структуры и методологии управления денежными потоками. * Выявление взаимосвязи между управлением денежным потоком и стоимостью компаний, а также описание изменений в объеме и качестве деятельности компании. * Анализ стоимости ООО «ЛИГА», выявление возможностей для увеличения доходов и снижения затрат, а также предложение способов повышения стоимости компании. * Изучение системы управления денежными потоками ООО «ЛИГА», выявление ее преимуществ и недостатков, а также предложение путей развития этой системы в компании. Объектом исследования являются денежные потоки ООО «ЛИГА», а предметом - управление ими. Основными источниками данных для анализа денежных потоков компании служат бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о финансовых результатах (форма № 2). В ходе исследования были применены абстрактно-логический, монографический, расчетно-конструктивный, аналитический, дедуктивный, сравнительный и статистический методы. Информационная база исследования включает в себя нормативно-правовые акты, учебники, монографии, статистические сборники, периодические бухгалтерскую отчетность организаций и электронные ресурсы. 6 издания, ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 1.1 Движение денежных средств: общая характеристика Управление движением денежных средств - это процесс управления капиталом, который включает в себя не только обеспечение выживания, но и учет изменения его стоимости в течение времени. В процессе оборота оборотные средства превращаются в денежные средства при продаже готовой продукции. Денежные средства обычно хранятся на расчетном счете в банке, так как большинство расчетов между компаниями осуществляется безналичным путем. Небольшие суммы могут быть наличными в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут быть заморожены в аккредитивах и других формах расчетов до их завершения [14, c. 82]. Управление денежными средствами означает планирование движения денег, то есть их прихода и расхода. В условиях нестабильности и инфляции определение денежных потоков может быть сложным и неточным, особенно в течение финансового года. Изучение и контроль за движением денежных средств позволяют определить наилучший уровень, способность организации выполнять свои текущие обязательства и осуществлять инвестиционную деятельность. Успешное управление денежными средствами влияет на финансовое состояние компании и ее способность быстро адаптироваться к неожиданным изменениям на финансовом рынке. Управление денежными потоками - это часть финансового менеджмента, которая осуществляется в рамках финансовой политики предприятия. Финансовая политика представляет собой общую финансовую концепцию, которую предприятие придерживается для достижения своей 7 общеэкономической цели. Основная цель финансовой политики - создание эффективной системы управления денежными потоками, соответствующей стратегии и целям предприятия. Ликвидные средства - это деньги, которые могут быть быстро обменены на другие активы. Они являются наиболее ликвидной частью оборотного капитала и используются для погашения всех обязательств. Управление денежными потоками тесно связано с планированием увеличения рыночной стоимости компании, так как она зависит от того, сколько инвестор готов заплатить за активы или компанию. Это в свою очередь зависит от будущих денежных потоков и рисков, связанных с активами или компанией [5, c. 91]. Таким образом, цена на рынке формируется на основе: - ожидаемых будущих доходов, которые актив будет приносить; - прогнозируемого распределения этих доходов в будущем; - уровня риска, связанного с возможностью получения доходов. Деньги, используемые для распределения, играют важную роль в процессе воспроизводства и являются основой управления финансовыми потоками предприятия. Финансовые ресурсы постоянно движутся и контролируются в рамках финансового менеджмента. Денежные потоки предприятия представляют собой перемещение денежных средств на различных счетах и в кассе в процессе его деятельности. Скорость развития и финансовая стабильность предприятия зависят от того, насколько согласованы поступления и расходы денежных средств во времени и по объемам, так как высокий уровень согласованности способствует достижению поставленных целей. Эффективное управление денежными потоками позволяет поддерживать стабильность цикла операций предприятия и увеличивать объемы производства и продаж. Неисполнение обязательств по оплате может негативно сказаться на формировании запасов сырья и материалов, 8 производительности труда, продажах готовой продукции, а также на общем положении предприятия на рынке. Даже успешные компании, приносящие прибыль, могут столкнуться с финансовыми проблемами из-за несбалансированности денежных потоков в различные периоды времени. Управление денежными потоками - важный фактор для ускорения оборота капитала предприятия. Это достигается путем сокращения времени операционного цикла, более эффективного использования собственных средств и уменьшения зависимости от заемных источников. Таким образом, эффективность работы предприятия напрямую зависит от организации системы управления выполнения денежными краткосрочных и потоками, долгосрочных которая создается планов, для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности, более рационального использования активов и источников финансирования, а также снижения затрат на финансирование хозяйственной деятельности. Разделение деятельности предприятия на три группы - операционную, инвестиционную и финансовую - является основой для классификации денежных потоков [7, c. 62]. Основной источник прибыли для предприятия - это операционная деятельность, а также другие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами. Инвестиционная деятельность включает в себя покупку и продажу долгосрочных активов и краткосрочных финансовых инвестиций, которые не являются наличными средствами. Финансовая деятельность - это совокупность мероприятий, которые влияют на размер и структуру собственного и заемного капитала. Эта система классификации позволяет оценить способность компании генерировать необходимые средства для развития и расширения своей основной деятельности без использования внешних источников финансирования. Она также помогает определить, какие активы будут 9 приносить прибыль и денежные потоки в будущем, а также прогнозировать движение денежных средств, связанное с требованиями капитала, предоставленного компании. Общий подход к классификации движения денежных средств представлен на рисунке 1. Рисунок 1. Классификация денежных потоков предприятия Классификация операции, связанная с движением денежных средств, определяется спецификой рода деятельности предприятия. К примеру, для промышленного предприятия финансовые вложения относятся к инвестиционной деятельности, в то время как для финансового 10 учреждения они являются частью операционной деятельности. Тем не менее, все поступления и выплаты денежных средств должны быть зафиксированы в Отчете о движении денежных средств по трем видам деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой. На Рисунке 2 представлены составляющие стратегии управления финансовыми ресурсами. Политика управления денежными активами Определение минимально необходимой потребности в денежных активах Выявление диапазона колебаний остатка денежных активов на определенных отрезках времени Корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной потребности в остатках денежных активов Обеспечение ускорения оборотов денежных активов Обеспечение рентабельности временно свободных денежных средств Рисунок 2. Политика управления денежными активами Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансовой устойчивости предприятия на всех этапах его развития. Это достигается посредством мониторинга объёмов поступлений и расходов денежных средств, а также их синхронизации во времени [8, c. 50]. 11 Эффективное управление финансами предполагает проведение предварительного анализа, точных расчётов и целенаправленных действий. Для обеспечения своевременного выполнения всех финансовых обязательств предприятие разрабатывает стратегию управления денежными средствами, направленную на достижение оптимального их уровня. Определение прогнозируемых поступлений и расходов тесно связано с планированием необходимого будущей объёма деятельности. денежных средств Определение минимально позволяет гарантировать возможность выполнения всех платежей в течение запланированного периода. В работах ряда отечественных исследователей, таких как А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев и другие, рассматриваются вопросы анализа движения денежных средств, генерируемых операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью, а также структуры денежных потоков по различным категориям. Наиболее детально концепция анализа денежных потоков изложена в трудах Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой, Л.Т. Гиляровской и Н.С. Пласковой. Авторы этих работ исследуют основные аспекты анализа движения денежных средств и предлагают пути их решения. Одной из ключевых сложностей анализа движения денежных средств является определение объема поступлений, необходимого для обеспечения финансовой устойчивости организации. Для оценки адекватности уровня денежных средств целесообразно применить прямой метод. Согласно этому методу, финансовая устойчивость достигается, если соотношение поступлений и расходов в рамках операционной деятельности обеспечивает прирост финансовых ресурсов, достаточный для инвестирования. Простейший способ анализа движения денежных средств заключается в использовании прямого метода, предполагающего дополнение отчета «О движении денежных средств» расчетами относительных показателей 12 структуры «притока» и «оттока» по различным видам деятельности, схему которых можно найти на рисунке 3. Рисунок 3. Алгоритм анализа движения денежных средств прямым методом Прямой метод анализа движения денежных средств по видам деятельности позволяет получить детальную информацию о поступлении и расходовании финансовых ресурсов организации. Он помогает оценить источники финансирования, а также определить, достаточно ли собственных средств для инвестиций или необходимы дополнительные привлечения через 13 финансовую деятельность. Кроме того, этот метод позволяет оценить платежеспособность организации по текущим обязательствам. Однако, прямой метод не отражает связь между финансовым результатом (прибылью) и движением денежных средств. Для объяснения возможного расхождения между прибылью и изменением денежных средств на счетах организации, сотрудник финансовой службы должен использовать косвенный метод анализа. Косвенный метод предполагает корректировку финансового результата за отчетный период для определения изменения денежного потока. Такие корректировки необходимы из-за следующих факторов: * Различия во времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете и фактического поступления/выплаты денежных средств. * Хозяйственные операции, не влияющие на прибыль, но приводящие к движению денежных средств. * Операции, влияющие на прибыль, но не вызывающие движения денежных средств. В результате корректировок финансовый результат за отчетный период изменяется на величину изменения остатка денежных средств. Таким образом, скорректированная величина чистой прибыли равна разнице между остатками денежных средств до и после корректировок. Для расчета скорректированной прибыли используется формула: Ркор. = Р + SUM КОР, где: * Ркор. - скорректированная величина чистой прибыли за период; * Р - общая сумма прибыли организации за определенный период; * SUM КОР - сумма всех внесенных корректировок. Рекомендуется проводить корректировки по видам деятельности организации: SUM КОР = SUM КОРт.д. + SUM КОРи.д. + SUM КОРф.д., 14 где: * SUM КОРт.д. - общая сумма корректировок, связанных с текущей деятельностью; * SUM КОРи.д. - общая сумма корректировок, связанных с инвестиционной деятельностью; * SUM КОРф.д. - общая сумма корректировок, связанных с финансовой деятельностью. В таблице 1 приведены виды деятельности и соответствующие им корректировки. Таблица 1 Перечень необходимых корректировок по видам деятельности предприятия Вид деятельности Текущая Корректировки Сумма амортизации основных средств и нематериальных активов Прирост (снижение) суммы запасов материальных оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности Инвестиционная Превышение (снижение) суммы поступления основных средств и нематериальных активов над суммой их выбытия Превышение (снижение) суммы реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля над суммой их приобретения Сумма дивидендов (процентов), полученных по долгосрочным финансовым вложениям Финансовая Превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных долгосрочных и краткосрочных займов (кредитов) над суммой их погашения Сумма средств, поступивших в порядке целевого финансирования Превышение (снижение) суммы дивидендов (процентов), полученных в связи с осуществлением финансовой деятельности, над уплаченными Изменение денежных средств в организации за определенный период времени является важным показателем её финансового состояния. Этот процесс происходит благодаря созданию чистого денежного потока, который 15 представляет собой разницу между положительными и отрицательными денежными потоками, возникающими в результате трёх основных видов деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой. Чистый денежный поток за период - это сумма всех денежных средств, которые организация получила или потратила в течение определенного времени. Этот показатель является ключевым для оценки ликвидности и финансовой устойчивости компании. Разберем подробнее каждый из видов деятельности. Чистый денежный поток от текущей деятельности (операционной) включает в себя все денежные средства, полученные от основной деятельности компании, такой как продажи товаров или услуг, за вычетом всех затрат, связанных с этой деятельностью. Например, если компания продает продукцию, но при этом несёт расходы на оплату труда, аренду, сырьё и другие операционные затраты, то чистый денежный поток от текущей деятельности будет определяться как разница между доходами от продаж и этими расходами. Инвестиционная деятельность охватывает все денежные потоки, связанные с приобретением и продажей долгосрочных активов, таких как оборудование, здания или инвестиции в другие компании. Например, если организация решает купить новое оборудование для улучшения производственных процессов, это приведет к оттоку денежных средств. С другой стороны, продажа старого оборудования может создать приток денежных средств. Поэтому чистый денежный поток от инвестиционной деятельности будет отражать разницу между затратами на приобретение активов и доходами от их продажи. Финансовая деятельность включает в себя операции, связанные с финансированием компании. Это может быть получение займов, выпуск акций, а также выплаты дивидендов акционерам. Например, если компания берет кредит для финансирования своих 16 проектов, это создаст приток денежных средств, тогда как выплата дивидендов приведет к оттоку. Чистый денежный поток от финансовой деятельности, таким образом, показывает, как компания управляет своим капиталом и долговыми обязательствами. Важно отметить, что анализ денежных потоков помогает не только в оценке текущего финансового состояния, но и в планировании будущих финансовых стратегий. Например, если компания наблюдает устойчивый положительный денежный поток от текущей деятельности, это может свидетельствовать о стабильности её операций и способности генерировать прибыль. В то же время, постоянные оттоки денежных средств в инвестиционной деятельности могут указывать на необходимость пересмотра инвестиционной стратегии. Таким образом, понимание структуры и динамики денежных потоков, а также факторов, влияющих на их изменение, является ключевым аспектом финансового анализа и управления в любой организации. Данная методика позволяет определить влияние различных операций и финансовых результатов на денежный поток организации за определенный период. Косвенный метод анализа позволяет оценить, достаточна ли полученная прибыль для покрытия текущих расходов, а также выявить причины расхождений между прибылью и наличием денежных средств. В дополнение к косвенному методу, отечественные аналитики рекомендуют использовать факторный анализ денежных потоков, основанный на коэффициентном методе. Этот метод предполагает изучение изменений различных коэффициентов в динамике и сравнение их с плановыми или базисными значениями. Такой подход позволяет выявить положительные и отрицательные тенденции, связанные с эффективностью управления денежными средствами, и разработать соответствующие меры по его улучшению. 17 Для оценки эффективности управления денежными средствами предлагается использовать следующие показатели: * Достаточность чистого денежного потока: оценивает способность организации генерировать достаточный денежный поток для покрытия своих обязательств. * Эффективность денежных потоков: измеряет эффективность использования денежных средств в операционной деятельности. * Реинвестирование денежных потоков: показывает долю прибыли, направляемой на развитие бизнеса. * Прибыльность положительного денежного потока, среднего остатка денежных средств и чистого денежного потока за рассматриваемый период: оценивает доходность в управлении денежными средствами. Для оценки эффективности работы организации можно использовать показатель рентабельности чистого денежного потока, который рассчитывается как отношение прибыли к общему денежному потоку. Для этого необходимо вычислить показатели прибыльности для различных сфер деятельности организации: текущей, инвестиционной и финансовой. Для этого используются формулы, в которых учитываются доходы и денежные потоки, полученные от каждой из этих сфер. Самый высокий показатель рентабельности среди положительных денежных потоков указывает на наиболее прибыльную сферу деятельности для организации. Самый высокий показатель рентабельности среди положительных денежных потоков соответствует наиболее эффективному виду деятельности для организации, то есть приносит больше прибыли по сравнению с размером положительного денежного потока [18, c. 74]. 18 1.2 Формирование отчетности по движению денежных средств Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - это процесс определения рыночной цены его активов. Возникновение таких явлений, как приватизация, развитие фондового рынка, расширение системы страхования и переход коммерческих банков на выдачу кредитов под залог имущества, приводит к необходимости проведения оценки бизнеса. Это означает, что с появлением независимых владельцев предприятий и компаний в нашей стране, возникает все большая потребность в определении рыночной цены акций. Для получения правильной оценки предприятий необходимо использовать все три классических подхода, известных в теории оценки. Если этого не сделать, то результат может быть неправильным, так как оценка только затрат на создание предприятия (бизнеса) не учитывает возможные будущие доходы от его продажи, оценка только будущих доходов от бизнеса может быть ошибочной, а оценка только на основе сравнения с другими предприятиями не учитывает как затраты на создание бизнеса, так и будущие доходы от него. Метод оценки должен определить причины, по которым она проводится. Выявление причины и цели проведения оценки является основой для выбора подходящих оценочных процедур. Таблица 2 содержит классификацию целей оценки бизнеса, которые могут быть установлены различными участниками [8, c. 42]. Оценка стоимости бизнеса зависит от множества взаимосвязанных факторов, поэтому для ее проведения необходима система информационных блоков. В зависимости от условий, оценочная информация может быть внешней или внутренней. 19 Таблица 2 Клас-ция целей оценки бизнеса Субъекты оценки Цели оценок Предприятия как Обеспечение экономической безопасности юридические лица Разработка планов развития предприятия Выпуск акций Оценка эффективности менеджмента Собственники Выбор варианта распоряжения собственностью Составление объединительных и разделительных балансов при реструктуризации Обоснование цены купли-продажи предприятия или его доли Установление размера выручки при упорядоченной ликвидации предприятия Кредитное учреждение Проверка финансовой дееспособности заемщика Определение размера ссуды , выдаваемой под залог Страховое предприятие Установление размера страхового взноса Определение суммы страховых выплат Фондовая биржа Расчет конъюнктурных характеристик Проверка обоснованности котировок ценных бумаг Инвестор Проверка целесообразности инвестиционных вложений Определение допустимой цены покупки предприятия с целью включения его в инвестпроект Государственный орган Подготовка предприятия к приватизации Определение облагаемой базы для различных видов налогов Установление выручки от принудительной ликвидации через процедуру банкротства Внешняя информация - это описание факторов, которые влияют на работу компании в отрасли и в общей экономике. Она является критерием оценки в трех областях деятельности: инвестиционной, основной и 20 финансовой, и определяется в разной степени внешними условиями работы предприятия. Эти факторы включают экономические и отраслевые факторы, уровень инфляции, скорость экономического роста страны, а также описание и условия конкуренции в отрасли. Кроме того, внешняя информация включает контакты предприятия с другими организациями в производственной и экономической сферах, с органами управления и контроля, а также с финансовыми и кредитными учреждениями. Для того чтобы оценить компанию, необходимо учитывать ее уникальные характеристики, которые могут быть выявлены на основе наиболее полной и точной информации. Только в этом случае компания сможет соответствовать требованиям внутренней информации, отражающей ее деятельность. Для оценки обычно используются следующие данные, включенные в бизнес-план: основные финансовые показатели текущего состояния, юридическая форма организации, размер уставного капитала, информация о владельцах, принадлежность к концернам или холдингам, исторические данные о предприятии. Важными аспектами являются описание процесса производства и история компании, а также маркетинговая стратегия, зависящая от внешних факторов, жизненного цикла продукции и производственных мощностей. Также, внутренняя информация включает в себя финансовую отчетность, которая используется для оценки текущего состояния предприятия и проведения анализа на определенную дату. Основными источниками этой информации являются бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и отчет о движении денежных средств. Эти данные позволяют определить чистую прибыль, финансовый риск и рыночную стоимость активов компании. Кроме того, для более детального изучения финансовой ситуации используются другие виды отчетности, а также внутренняя отчетность компании. Главной целью сбора информации является изучение истории компании для определения стратегии развития, а 21 также сбор данных для прогнозирования продаж, денежных потоков и прибыли. Кроме сбора общих данных, необходимо также собрать специальные данные о предприятии и его продажах. Эти данные включают информацию о праве собственности, составе участников и их долях в уставном капитале, использовании земельного участка и зданий, а также финансовоэкономические и технические характеристики предприятия, физические характеристики зданий и сооружений и так далее. В России сейчас не развит рынок оценочной деятельности, поэтому сбор информации для оценки компании является наиболее сложной частью процесса. Однако ключевым фактором успешной оценки бизнеса является наличие качественной информации. В практике оценки предприятий встречаются различные ситуации, для каждой из которых существуют свои подходы и методы, наиболее подходящие для данной ситуации. Для правильного выбора методов необходимо предварительно классифицировать ситуации оценки, учитывая различные факторы, такие как объекты, тип сделки, момент оценки и так далее. В зависимости от основных переменных в алгоритмах, методы оценки делятся на доходный, сравнительный и затратный подходы, каждый из которых позволяет определить факторы стоимости. Каждый из трех подходов включает в себя применение соответствующих методов в процессе оценки. Доходный подход использует метод капитализации дохода для зрелых предприятий и метод дисконтированных денежных потоков для молодых предприятий. Затратный подход использует метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости в случае закрытия или сокращения объема производства. Сравнительный подход использует метод рынка капитала и метод сделок для оценки действующего предприятия. При выборе подходов и методов для оценки бизнеса необходимо учитывать их преимущества и недостатки, которые отражены в таблице 3. 22 Таблица 3 Преимущества и недостатки подходов и методов оценки стоимости предприятия Подходы Преимущества Рыночный Доходный Затратный 1. полностью 1. единственный метод 1. основывается на рыночный метод учитывающий будущие реально ожидания существующих активах 2. отражает нынешнюю 2. учитывает рыночный 2. особенно пригоден реальную практику аспект (дисконт для некоторых видов покупки рыночный) компаний 3. учитывает экономическое устаревание Недостатки 1. основан на 1. трудоемкий прогноз 1. часто не учитывает прошлом, нет учета стоимость будущих ожиданий нематериальных активов 2. необходим целый 2. частично носит 2. статичен, нет учета ряд поправок вероятностный будущих ожиданий характер 3. труднодоступные 3. не рассматривает данные уровни прибылей В идеальных условиях все три способа должны привести к одинаковой цене. Однако на большинстве рынков есть недостатки, люди могут быть неправильно информированы, а производители неэффективны. Из-за этого и других факторов, различные способы могут давать разные оценки стоимости. 23 1.3 Методические подходы к оценке показателей движения денежных средств В настоящее время в зарубежной практике управления финансами все чаще используется динамический подход, который обладает рядом преимуществ по сравнению с традиционным статическим методом. Вместо анализа финансового состояния объекта на определенную дату, динамический подход предполагает оценку его показателей за определенный период времени, что позволяет получить более полную и точную картину. Особое значение в системе динамических показателей отводится денежному потоку, поскольку он отражает способность компании генерировать достаточное количество средств для покрытия текущих расходов, инвестиций, выплат по обязательствам и приобретения долгосрочных активов. Недостаток денежных средств может привести к потере ликвидности и ограничению возможностей управления компанией, что в конечном итоге может привести к банкротству, реструктуризации или поглощению. Поэтому управление денежными потоками является ключевым элементом финансового менеджмента. Важно отметить, что хранение денежных средств без их эффективного использования приводит к снижению их стоимости из-за инфляции и упущенной выгоде от инвестирования в прибыльные активы. В отечественной финансовой науке и практике также разработана система показателей для оценки эффективности работы предприятий. Изначально основным критерием считалась прибыль и ее составные элементы (доходы, расходы). Впоследствии стали использоваться показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и другие коэффициенты, позволяющие 24 получить более комплексное представление об эффективности деятельности предприятия. В целом, указанные показатели характеризуют уровень рисков, сопутствующих финансовой деятельности компании, и акцентируют внимание на балансе между прибылью и риском. Получение прибыли в условиях рыночной экономики, расширение инвестиционных возможностей и инноваций являются ключевыми факторами устойчивого развития любого коммерческого предприятия. Тем не менее, для обеспечения финансовой стабильности полученная прибыль должна быть подкреплена реальными денежными ресурсами. Поэтому управление процессом поступления и расходования денежных средств, гарантирующим непрерывное и стабильное функционирование предприятия, приобретает особую важность. Ликвидность предприятия, то есть его способность своевременно выполнять финансовые обязательства, зависит не только от наличия денежных средств, но и от их регулярного поступления. Постоянная неспособность выполнять свои обязательства может привести к неплатежеспособности, утрате финансовой устойчивости и, в конечном итоге, к финансовому кризису или банкротству. Важно отметить, что чистый денежный поток, наряду с прибылью, отражает результаты деятельности предприятия. Если прибыль представляет собой финансовый результат, то денежные потоки характеризуют денежный результат деятельности. Следовательно, совершенствование управления денежными потоками является важным условием достижения успеха. Известно, что любая деловая операция, осуществляемая организацией, всегда связана с движением денежных средств. Обеспечение непрерывности, рациональности и эффективности этого процесса имеет первостепенное значение для поддержания стабильного функционирования бизнеса и достижения высоких экономических и финансовых результатов. Более того, суммарный результат движения 25 денежных средств должен проявляться в росте стоимости компании. Это возможно лишь при условии превышения поступлений над выплатами в объеме, достаточном для удовлетворения целей и требований инвесторов. Для заинтересованных лиц, таких как руководители, кредиторы, инвесторы и аналитики, фактические денежные потоки являются основой для оценки деятельности компании, ее рыночной стоимости и прогнозирования перспектив развития. Поэтому крайне важно понимать сущность денежных потоков, различать их виды и уметь определять их общий объем. Тщательное изучение теоретических основ и различных научных подходов к определению понятия «денежный поток» позволило разработать методологию управления денежными потоками и продемонстрировать необходимость ее дальнейшего развития. Денежный экономических поток представляет отношений, собой возникающих материальную основу результате действия в объективных законов, и отражает удовлетворение финансовых интересов хозяйствующих субъектов. Он охватывает движение денежных средств и их эквивалентов в процессе хозяйственной деятельности предприятия с учетом различных факторов. Однако наличие и классификация денежных потоков не гарантируют эффективного управления ими. Для этого необходима целостная система, включающая методы и инструменты для целенаправленного воздействия на движение денежных средств предприятия. Такая система должна базироваться на принципах информативности, планирования и контроля, платежеспособности и ликвидности, а также рациональности и эффективности. Доходный подход представляет собой набор методов оценки, основанных на предположении о целесообразности продолжения бизнеса. Этот подход опирается на убеждение, что бизнес имеет ценность благодаря 26 своей способности генерировать прибыль в будущем в течение ряда лет, и оценка бизнеса осуществляется на основе текущей стоимости этих ожидаемых доходов. Текущая стоимость определяется путем пересчета будущих денежных потоков, который называется дисконтированием. Рисунок 4. Разбиение бесконечного временного горизонта и учет управленческой гибкости при дисконтировании будущих денежных потоков Метод дисконтирования денежных потоков представляет собой инструмент финансового анализа, позволяющий учесть потенциальные риски, связанные с получением прогнозируемого дохода. Применение данного метода оправдано в случаях, когда ожидается существенная волатильность будущих доходов. В ряде ситуаций он является единственно приемлемым методом оценки, например: при расширении деятельности предприятия, работающего не на полную мощность, но планирующего ее увеличение; производства; при комплексном при планомерном развитии бизнеса; росте объемов при слиянии предприятий; при внедрении новых технологий производства и так далее. В указанных случаях прогнозируемые годовые денежные потоки в будущем будут носить неравномерный характер, что исключает возможность использования метода капитализации дохода для определения рыночной 27 стоимости компании. Для вновь созданных предприятий метод дисконтирования денежных потоков является единственным доступным методом оценки, поскольку текущая стоимость их активов может не соответствовать потенциалу будущей прибыли. Предприятия с положительной динамикой развития и стабильно прибыльной историей дисконтирования желательно денежных оценивать потоков. посредством Однако для метода компаний, демонстрирующих постоянные убытки и негативный темп роста, данный метод не применим. При оценке предприятий с высокой степенью риска банкротства требуется особая осмотрительность. В таких случаях применение метода капитализации доходов становится невозможным. Метод дисконтирования денежных потоков (ДДП) обладает большей гибкостью, поскольку позволяет оценить любую действующую компанию на основе прогноза будущих денежных потоков. Данный метод имеет существенное значение для понимания влияния управленческих решений на рыночную стоимость компании и может быть использован для управления стоимостью, основанной на стоимостной модели бизнеса. ДДП позволяет оценить будущую деятельность предприятия на любом этапе его жизненного цикла и привлекателен для инвесторов, поскольку опирается на прогнозы развития рынка и инфляционных процессов. В то же время, в условиях экономической нестабильности прогнозирование доходов на длительный период может быть сложной задачей. Основой для расчета стоимости бизнеса с использованием ДДП является прогноз, который составляется на основе информации о прошлых денежных потоках. Традиционная формула для определения текущей стоимости будущего дохода с учетом дисконтирования выглядит следующим образом: Текущая рыночная стоимость = Денежные потоки за период t / (1 + D)t, 28 где D - ставка дисконта. Ставка дисконта представляет собой процентную ставку, используемую для приведения будущих доходов к текущей стоимости бизнеса. Для инвестора она необходима для получения доходности от альтернативных инвестиций с аналогичным уровнем риска на момент оценки. WACC (Weighted Average Cost of Capital) - это метод оценки средневзвешенной стоимости капитала, используемый для определения соотношения собственного и заемного капитала путем учета их долей и отражающий рыночную, а не бухгалтерскую стоимость капитала. Ставка дисконта, рассчитанная по модели WACC, определяется по формуле: DWACC = Сзк × (1 – Нприб) × Дзк + Спр × Дприв + Соа × Доб, где: * Сзк - цена, заплаченная за использование заемного капитала; * Нприб - процент налога, взимаемый с прибыли; * Дзк - доля заемного капитала в общей стоимости капитала компании; * Спр - стоимость привлечения привилегированного капитала (привилегированных акций); * Дприв - доля привилегированного капитала в общей стоимости капитала компании; * Соа - стоимость привлечения обыкновенного капитала (обыкновенных акций); * Доб - доля обыкновенного капитала в общей стоимости капитала компании. Чем больше компания использует заёмный капитал по более низким процентным ставкам в сравнении с собственным капиталом, тем ниже будет её взвешенная средневзвешенная стоимость капитала (WACC). Однако, чрезмерное увеличение доли заёмных средств может привести к снижению ликвидности баланса компании, что, в свою очередь, повысит кредитные 29 процентные ставки. Для банков это сопряжено с повышенным риском, и WACC начнет расти. Поэтому оптимальным решением является поддержание баланса между собственным и заёмным капиталом, учитывая уровень ликвидности, руководствуясь принципом «золотой середины». Главная цель управления денежными потоками - обеспечение выполнения как краткосрочных, так и долгосрочных планов компании с одновременной гарантией её финансовой стабильности и платёжеспособности. Для достижения этой цели необходимо разработать эффективный механизм управления денежными средствами, который обеспечит доступность необходимых финансовых ресурсов для хозяйственной деятельности и поддержит оптимальный уровень свободных денежных средств посредством регулирования поступлений и расходов. Управление денежными потоками представляет собой циклический процесс, включающий в себя следующие этапы: учёт денежных потоков, анализ и оценка их состояния в компании, планирование денежных потоков во всех сферах деятельности, оптимизация денежных потоков путём соотнесения их с выбранными критериями, а также обеспечение эффективного контроля за денежными потоками компании. Эффективное управление денежными потоками является важным показателем финансового состояния предприятия. Успех устойчивость деятельности, платёжеспособность, финансовая конкурентные преимущества от зависят того, насколько основной полно и и своевременно обеспечивается весь производственный цикл – от снабжения до сбыта продукции - необходимыми денежными ресурсами. Это необходимо как для текущего, так и для будущего развития предприятия. В современных условиях руководителям организаций необходимо владеть современными методами и приёмами оценки денежных потоков, которые используются как в отечественной, так и в зарубежной практике. Важность правильного выбора моделей оценки денежных потоков в 30 компании нельзя недооценивать. На основе современной научно обоснованной методологии, успешно применяемой на международном уровне, можно достичь оптимального соотношения внутренних и внешних источников финансирования предприятия, а также расширить возможности выбора финансовой стратегии на ближайшую перспективу. Эффективное управление денежными потоками является критически важным аспектом финансового менеджмента. Мы полагаем, что успешная стратегия управления денежными потоками должна охватывать следующие этапы: 1. Анализ: Проведение комплексного анализа прошлых и текущих финансовых показателей с детальным изучением структуры и динамики денежных потоков компании. 2. Диагностика: Выявление и оценка факторов, оказывающих влияние на формирование и движение денежных средств в организации. 3. Стратегическое планирование: Формирование оптимальной стратегии управления денежными потоками, соответствующей специфике деятельности и целям компании. 4. Оптимизация: Поиск и внедрение эффективных методов повышения эффективности управления денежными потоками. 5. Планирование: Разработка детального плана прогноза и распределения денежных потоков в соответствии с их классификацией. 6. Прогнозирование: Оценка будущих денежных потоков компании на основе анализа исторических данных, текущей ситуации и перспектив развития. 7. Мониторинг и контроль: Создание системы постоянного мониторинга и контроля за реализацией мероприятий по управлению денежными потоками. Разработка и внедрение продуманной 31 политики управления денежными потоками не только оптимизирует сам процесс управления, но и способствует повышению доходности предприятия. Это достигается за счет более эффективного использования финансовых ресурсов и минимизации рисков, что в конечном итоге приводит к увеличению стоимости компании. 32 ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ I Управление денежными потоками (ДП) является ключевым фактором финансовой устойчивости предприятия. Оно позволяет минимизировать потребность во внешнем финансировании, оптимизировать использование собственных ресурсов и снизить зависимость от кредитов, тем самым уменьшая риски неплатежеспособности. Эффективное управление ДП способствует увеличению доходности временно свободных денежных средств и мобилизации дополнительных ресурсов для инвестирования. Управление ДП способствует ускорению оборота капитала за счет сокращения операционного цикла и снижения потребности в оборотном капитале. Это, в свою очередь, является основой для роста, развития и капитализации бизнеса, поскольку денежные потоки являются ограниченным ресурсом. Современный подход к управлению ДП предполагает постоянный и детальный анализ движения денежных средств. Для составления отчета о движении денежных средств рекомендуется использовать прямой метод, что позволит получить чистые денежные потоки и сравнить эффективность различных предприятий. Анализ ДП является неотъемлемой частью разработки эффективной бизнес-стратегии, необходимой для поддержания конкурентоспособности на рынке. 33 ГЛАВА II. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ООО «ЛИГА» 2.1 Общая характеристика деятельности ООО «ЛИГА» Предметом исследования выступает общество с ограниченной ответственностью «ЛИГА». Данное общество функционирует в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом от 08 февраля 1998 года № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и действующим законодательством Российской Федерации. ООО «ЛИГА» является юридическим лицом и руководствуется указанными выше нормативно-правовыми актами, а также своим Уставом и внутренними документами. Срок его деятельности не ограничен. Полное наименование организации - Общество с ограниченной ответственностью «ЛИГА». Сокращенное фирменное наименование: ООО «ЛИГА». ООО «ЛИГА» представляет собой коммерческую организацию, осуществляющую свою деятельность в целях получения прибыли и удовлетворения общественных потребностей в предоставлении услуг. К основным видам деятельности Общества относятся: * оптовая и розничная торговля спортивными товарами (велосипеды, одежда, обувь, аксессуары); * продажа мотоциклов, их деталей, узлов и принадлежностей; * техническое обслуживание и ремонт мотоциклов. Уставный капитал Общества составляет 10 000 рублей. Организационная структура ООО «ЛИГА» представляет собой совокупность взаимосвязанных управленческих подразделений, координирующих свои действия для достижения общих целей организации. 34 Структура любой организации уникальна, но в то же время отражает общие принципы построения и взаимодействия элементов системы. Анализируемая организация характеризуется традиционной иерархической структурой управления, при которой чётко определены уровни подчинения. В данной модели каждый сотрудник и руководитель отчитывается перед единственным непосредственным руководителем. Визуальное представление структуры управления ООО «ЛИГА» представлено на рисунке 5. Организация функционирует по традиционной иерархической модели, предполагающей чёткое распределение полномочий и субординации подразделений друг другу. В таблице 4 представлены данные о составе руководящего состава на различных уровнях управления за период с 2022 по 2023 год. 35 Таблица 4 Структура руководителей по уровням менеджмента ООО «ЛИГА» за 2022-2023 гг. Показатели 2022 год 2023 год Отклонения в Чис-ть, чел. Уд. вес % отчетном году, % 24,3 6 24,3 - 17 38,6 17 38,6 - Низовой менеджмент 18 38,6 18 38,6 - Итого 39 100,0 39 100,0 - Чис-ть, Уд. вес чел. % Высший менеджмент 6 Средний менеджмент Данные, представленные в таблице 4, позволяют проанализировать динамику состава руководящего звена за исследуемый период. Учитывая, что организационная структура построена на принципах иерархии с чёткой системой распределения ответственности и полномочий на каждом уровне управления, целесообразно представить таблицу 5, в которой будет отражена система делегирования полномочий. Таблица 5 Выполняемые функции и делегирование полномочий руководителями организации ООО «ЛИГА» Должность Выполняемые функции Директор Образует Делегирование полномочий кому верхний Гл. в какой части Организация бухучета учета хозяйственно- уровень управления бухгалтер, финансовой и бухгалтерского организации и контроль за обеспечивает деятельности организацию единое экономным использованием материальных, взаимоувязанное трудовых и 36 финансовых ресурсов, управление всеми сохранностью собственности организации направлениями деятельности организации Директор по Выполняет контроль служб маркетинговая развитию деятельность материально-техническое обеспечение деятельности, снабжением и контроль сбытом, за управление коммерческой деятельностью и так далее Нач. отдела Организация выполнения всех необходимых по работе с работ для достижения коллективом главной клиентами цели - увеличения объема продаж. руководителя отдела продаж или менеджера по продажам входят следующие основные направления: 1. Планирование. 2. Координация. 3. Контроль. 4. Оценка. 5. Мотивация Менеджеры Обеспечение выполнения плановых заданий, контроль за деятельностью, регулирование Опытный руководитель, беря на себя ответственность за реализацию управленческих решений, устанавливает с подчиненными конструктивное взаимодействие для ее успешного выполнения. Несмотря на то, что он не может переложить эту ответственность на других сотрудников, опытный руководитель способен оптимизировать ее распределение, делегируя задачи, расширяя функциональные обязанности, оказывая поддержку и поощрение, а также помогая в сложных ситуациях. В ходе анализа деятельности руководства ООО «ЛИГА» были выявлены функции, которые они выполняют, и полномочия, которыми обладают. Полученные данные свидетельствуют о распределении полномочий и функций между руководителями различных подразделений. Уровень профессиональной компетентности руководителей и их 37 подразделений является определяющим фактором качества принимаемых управленческих решений в организации. В связи с этим, представляется целесообразным провести анализ образовательного уровня руководящего состава (таблица 6). Таблица 6 Распределение руководителей ООО «ЛИГА» по уровню образования Уровень менеджмента Численность персонала с образованием, чел среднее СПО ВПО в т.ч. Ученая профильное непрофильное степень Высший - - 6 6 0 - Средний - - 17 8 10 - Низовой - - 18 13 6 - Итого: - - 39 25 15 - Удельный вес, % - - 100,2 57,26 44,76 Следует отметить, что руководство компании ООО «ЛИГА» имеет высшее образование, соответствующее профилю деятельности торговой организации. В дальнейшем будет проанализированы методы управления, используемые в ООО «ЛИГА». Таблица 7 демонстрирует различные подходы к управлению организационными системами, реализуемые в структурах управления. Таблица 7 Характеристика степени использования различных методов управления организации ООО «ЛИГА» Группа методов Виды используемых методов На каком % уровне использования менеджмента используются 38 1. Организационно- 1.1. Регламенты высший распорядительные 1.2. Приказы средний 75 1.3. Распоряжения 1.4. Инструкции 1.5. Нормирование 2. Экономические 2.1. Оплата труда Высший, 2.2. Материальные поощрения средний 2.3. Вознаграждения 2.4. Санкции (штрафы) 3.Социально- 3.1. Авторитет директора психологические 3.2. Убеждение, внушение 3.3. Личный пример 3.4. Создание и поддержание 20 На всех уровнях 5 морального климата в коллективе Таким образом, анализ данных, представленных в таблице 7, свидетельствует о доминировании экономических методов управления в ООО «ЛИГА», составляющих 75% от общего числа. Организационнораспорядительные методы занимают вторую позицию с показателем 20%, а социально-психологические - 5%. Деятельность сотрудников компании регламентируется системой нормативных документов, включающей должностные инструкции и положения об отделах, которые определяют функциональные обязанности каждого подразделения. В таблице 8 представлены основные функции, реализуемые руководством финансовой службы ООО «ЛИГА». Таблица 8 Основные функциональные обязанности работников финансовой службы организации ООО «ЛИГА» 39 Директор по развитию Главный бухгалтер и сотрудники бухгалтерии Формирование стратегических финансовых планов Ведение бухгалтерского учета Подготовка и компании сдача отчетностиконтролирующим органам Контроль деятельности отделов экономической Оформление платежей и приходование службы денежных средств Разработка предложений по кредитной политике компании, анализ ДЗ и принятие решений по управлению ею Хорошо организованная система управления способствует принятию обоснованных решений и их эффективной реализации, что, в свою очередь, ведет к улучшению экономических результатов организации. Сотрудники выполняют свои обязанности в строгом соответствии с должностными инструкциями. Однако, анализ функциональных обязанностей управления, представленный в таблице 9, выявил отдельные подразделения, структура которых не отвечает принципам рациональности. Таблица 9 Закрепление функций управления за сотрудниками ООО «ЛИГА» Должность Директор Виды деятельности Организация и осуществление юридической, управленческой, деятельности, планирование и контроль плановых показателей работы и так далее. Директор по Ответственность за работу в целом, ответственность за работу персонала, развитию планирование, составление и контроль плановых показателей и так далее. Главный бухгалтер Решение финансовых вопросов, разработка финансовой, кредитной, инвестиционной политики и так далее. Бухгалтер Организация и ведение бухгалтерского учета, уплата налогов, составление 40 и сдача бухгалтерской отчетности, работа с банком, выплата заработной платы и другая деятельность, связанная с финансами и бухгалтерским учетом. Менеджеры Специалисты занимаются вопросами исследования рынка и обеспечивают принятие решений в области сбыта, ценообразования, рекламы, разработки новых услуг. Исследование рынка услуг, поиск новых поставщиков и клиентов, анализ деятельности конкурентов. Заключение новых договоров, составление контрактов и так далее. Начальник отдела Составление плановых показателей, анализ деятельности консультантов, по работе с составление и клиентами консультантов. анализ выполнения плановых показателей работы Организационная структура представляет собой описание устройства системы, включая состав и взаимосвязь ее частей. Каждая организация имеет свою собственную организационную структуру, которая является уникальной. Существует несколько категорий организационных структур, которые отличаются друг от друга. Следовательно, в ходе исследования были проанализированы функции и распределение полномочий руководителей Общества с ограниченной ответственностью «ЛИГА». Анализ полученных результатов позволяет сделать вывод о наличии делегирования полномочий и функций между членами руководства. В дальнейшем планируется провести оценку платежеспособности ООО «ЛИГА». Для этого в таблице 10 представлен анализ состава и структуры активов компании. Таблица 10 Анализ состава и структуры имущества ООО «ЛИГА» за 2021-2023 гг. Показатели 2021 г. 2022 г. 2023 г. 41 Абсолютное Относительное отклонение, (+,-) отклонение, % 2022г. 2022г. к 2023г. 2023г. от от 2021г. 2022г. 2021 г. к 2022г. 1. Внеоборотные активы: основные средства 3 414 3 396 3462 -18 66 99 102 прочие внеоборотные 25 56 43 31 -13 224 77 3 439 3 452 3 505 13 53 100 101 - запасы 227 216 472 -11 256 -483 218 - НДС 1 0 0 -1 0 -1 0 - дебиторская 163 151 168 -12 17 92 111 - денежные средства 254 581 404 327 -177 229 69 финансовые вложения 0 250 0 250 -250 0 0 прочие оборотные активы 0 250 0 250 -250 0 0 Итого по разделу 2 645 1 252 1 044 607 -208 194 83 Баланс 4 084 4 704 4 549 620 -155 115 97 активы Итого по разделу 1 2. Оборотные активы: задолженность Анализ данных бухгалтерского баланса, представленных в таблице, показывает, что общая стоимость имущества организации в 2023 году снизилась на 155 тыс. рублей (или на 3,3%), в то время как в 2022 году наблюдался рост на 620 тыс. рублей (или на 15,18%). В 2023 году оборотные активы уменьшились на 208 тыс. рублей (или на 16,61%), тогда как внеоборотные активы продемонстрировали тенденцию к росту на 53 тыс. рублей (или на 1,54%). Это свидетельствует о том, что предприятие модернизирует свои основные фонды. Таблица 11 представляет анализ динамики, состава и структуры источников финансирования имущества организации. 42 Таблица 11 Динамика источников финансирования имущества ООО «ЛИГА» за 2021-2023 гг. Источники Годы финансовых 2021 2022 2023 Абсолютное Относительно отклонение(+,) е отклонение, ресурсов 2023г. от 2022г 2022 г. к 0 0 100 100 Добавочный 2938 72 2938 62 2938 64 0 0 -9 2 751 18 1312 28 1144 25 561 9 -168 -3 Итого 3694 90 4255 90 4087 90 561 0 -168 -0,6 Кредиторская 390 9 449 9 462 10 59 13 115 103 Итого 390 9 449 9 462 10 561 -168 10 -3 Баланс 4 084 100 4 704 100 4 549 100 561 -168 0 -0,6 2022 г. % 2022г. от 0,2 2023 г. к ты с. руб. Уд. вес, 10 2021 г. % Сумма, 0,2 2021г. Уд. вес, 10 тыс. руб. % Сумма, 0,2 тыс. руб. Уставный капитал 10 Сумм а, Уд. вес, % Собственный капитал капитал Нераспределенна я прибыль задолженность В соответствии с данными Таблицы 11, величина капитала Общества с ограниченной ответственностью "ЛИГА" в 2023 году сократилась на 155 тысяч рублей и составила на конец года 4549 тысяч рублей. Изменения финансовых ресурсов ООО "ЛИГА" за отчетный период обусловлены как собственными, так и заемными средствами. Снижение стоимости капитала произошло за счет уменьшения собственных средств на 168 тысяч рублей и заемных средств на 168 тысяч рублей. Структура собственного капитала организации включает уставный капитал, добавочный капитал и нераспределенную прибыль, причем основная часть приходится на нераспределенную прибыль. Заемные средства 43 организации в рассматриваемый период представлены исключительно краткосрочными средствами. В 2023 году наблюдалась трансформация структуры источников финансирования организации, в результате чего увеличилась доля внешних источников. Следует отметить, что в источниках формирования активов ООО "ЛИГА", в том числе оборотных активов, преобладают заемные средства, что указывает на снижение финансовой независимости организации. Анализ состава и структуры имущества ООО "ЛИГА" демонстрирует сокращение общей стоимости имущества организации в 2023 году. Понятие ликвидности организации подразумевает наличие достаточного количества оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, даже с нарушением сроков, указанных в контрактах. Основным показателем ликвидности является формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое положение организации с точки зрения ликвидности. В Таблице 12 представлены результаты оценки и расчета относительных показателей ликвидности компании ООО "ЛИГА". Таблица 12 Оценка показателей ликвидности ООО «ЛИГА» за 2021-2023 гг. Показатели Коэффициент абсолютной 2021 г. 2022 г. 2023 г. Абсолютное отклонение, (+,-) 2022 г. от 2021 2023 г. от 2022 г. г. 0,6 1,3 0,9 0,6 -0,4 Коэффициент быстрой ликвидности 0,4 0,34 0,4 -0,08 0,04 Коэффициент текущей ликвидности 1,6 2,1 2,3 0,5 0,1 ликвидности 44 Анализ данных, представленных в таблице 12, позволяет заключить, что у организации имеются достаточные финансовые ресурсы, подтверждаемые рассчитанными показателями. Тем не менее, целесообразно разработать план мероприятий по оптимизации платежеспособности. В 2023 году коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,10 процентных пункта. Это указывает на то, что в отчетном периоде ООО «ЛИГА» имело возможность погасить лишь 13,0% краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов, в то время как нормативный диапазон составляет 20-50%. Несмотря на это, показатели быстрой и текущей ликвидности свидетельствуют о достаточном объеме оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств. соответствует установленной Коэффициент быстрой норме, коэффициент однако ликвидности текущей ликвидности составляет 0,37 пункта, что не отвечает требуемому уровню. В итоге, проведенный анализ ООО «ЛИГА» позволяет оценить ее текущую и ликвидности общую в целом платежеспособность. соответствуют Полученные нормативным показатели значениям, что подтверждает способность организации выполнять свои финансовые обязательства. Таблица 13 Оценка соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ООО «ЛИГА» за 2021-2023 гг., тыс. руб. Активы 2021 2022 2023 Пассив 2021 2022 2023 Излишек (недостаток) платежных средств 2021 2022 2023 А1. 254 581 404 П1 390 449 462 А<П А>П А<П А2. 163 151 168 П2 0 0 0 А>П А>П А>П 45 А3. 228 466 472 П3 0 0 0 А>П А>П А>П А4. 3 439 3 452 3 505 П4 3 694 4 255 4 087 А<П А>П А<П Баланс 4 084 4 704 4 549 Баланс 4 084 4 704 4 549 х Для обеспечения полной оборачиваемости баланса необходимо выполнение следующих условий: превышение активов над пассивами во всех периодах (A1 > P1, A2 > P2, A3 > P3, A4 > P4). На конец отчетного года был зафиксирован дефицит платежного баланса в размере 58 тысяч рублей (A1 < P1). Несмотря на это, баланс организации удовлетворяет трем критериям абсолютной ликвидности (A2 > P2, A3 > P3, A4 > P4). Прогноз на конец 2023 года указывает на превышение активов над пассивами во втором периоде (A2 > P2), что свидетельствует о платежеспособности и ликвидности ООО «ЛИГА». В целях устранения проблем, связанных с ограниченной платежной способностью и финансовой нестабильностью, рекомендуется провести детальный анализ показателей деловой активности. Это позволит получить более полное представление об эффективности использования активов организации. Прибыль является ключевым показателем оценки деятельности организации, поскольку она отражает суммарный результат хозяйственной деятельности, включающий все доходы и расходы. В таблице 14 представлены данные о формировании финансовых результатов деятельности ООО «ЛИГА» за 2021-2023 годы. Таблица 14 Формирование финансовых результатов ООО «ЛИГА» за 2021-2023 гг. Показатели Годы 46 Абсолютное Относительное отклонение, (+,-) отклонение 2021 2022 2023 2022 г. 2023 г. от 2021 г. от 2022 г. суммы, % 2022 г. 2023 г. к 2021 к 2022 г. г. 1.Выручка от продажи 5 573 7 575 7 722 2 002 147 136 102 2.Себестоимость 4 046 5 412 5 528 1 366 116 134 102 3. Валовая прибыль 1 527 2 163 2 194 636 31 142 101 4. Коммерческие расходы 466 658 969 192 311 0,0 0,0 5. Прибыль (убыток) от 1 016 658 969 -358 311 65 147 6. Прочие доходы 1 1 13 0 12 0 13 7. Прочие расходы 120 307 335 187 28 0 109 8.Прибыль (убыток) до 942 1 199 903 257 -296 127 75 206 354 262 148 -92 172 74 604 768 620 164 -148 127 81 продаж налогообложения 9. Текущий налог на прибыль 10. Чистая прибыль В соответствии с учетной политикой Общества с ограниченной ответственностью "ЛИГА", финансовые результаты от реализации услуг и иных активов учитываются в налоговых обязательствах исключительно после получения оплаты от покупателей. Анализ данных за 2023 год (таблица 14) указывает на получение компанией прибыли в размере 2 194 тысяч рублей. При этом, прибыль от продаж демонстрирует рост на 47,3% в 2023 году по сравнению с предыдущим годом, но снижение на 35,2% в 2022 году. Несмотря на то, что деятельность компании "ЛИГА" характеризуется положительной динамикой чистой прибыли (620 тысяч рублей в 2023 году, 768 тысяч рублей в 2022 году и 604 тысячи рублей в 2021 году), следует отметить, что темпы роста себестоимости опережают рост выручки от реализации услуг, что оказывает сдерживающее влияние на финансовый 47 результат. Для более детального анализа основных показателей работы компании ООО "ЛИГА" за период с 2021 по 2023 годы рекомендуется ознакомиться с данными, представленными в таблице 15. Таблица 15 Динамика финансово-экономических показателей ООО «ЛИГА» за период с 2021 - 2023 гг. Показатели Год 2021 2022 2023 Отклон Отклон Темп Темп +/- +/- роста, % роста, % 2022-2021 2023- 2022/2021 2023/2022 2022 Выручка, тыс. руб. 5 573 7 575 7 722 2 002 147 136 102 Чистая прибыль, тыс. руб. 604 768 164 -148 127 81 Стоимость чистых 3 694 3 981 4 087 287 106 108 103 390 449 462 +59 +13 115 103 163 151 168 -12 17 93 111 620 активов, тыс. руб. Кредиторская задолженность, тыс. руб. Дебиторская задолженность, тыс. руб. По данным таблицы 15, выручка ООО «ЛИГА» в 2021 году составила 5 573 тыс. рублей, в 2022 году - 7 575 тыс. рублей, а в 2023 году - 7 722 тыс. рублей. Чистая прибыль в 2021 году достигла 604 тыс. рублей, в 2022 году 768 тыс. рублей, а в 2023 году снизилась до 620 тыс. рублей. Стоимость чистых активов организации увеличилась с 3 694 тыс. рублей в 2021 году до 3 981 тыс. рублей в 2022 году и достигла 4 087 тыс. рублей в 2023 году. Дебиторская задолженность организации составила 163 тыс. рублей в 2021 году, 151 тыс. рублей в 2022 году и 168 тыс. рублей в 2023 году. Кредиторская задолженность увеличилась с 390 тыс. рублей в 2021 году до 449 тыс. рублей в 2022 году и достигла 462 тыс. рублей в 2023 году. Анализ финансовых показателей ООО «ЛИГА» за 2021-2023 годы 48 позволяет сделать следующие выводы: * Темпы роста выручки и прибыли ниже, чем темпы роста активов компании, что свидетельствует о неэффективном использовании активов по сравнению с предыдущим годом. * Негативным фактором является постепенное увеличение суммы задолженности перед кредиторами, что указывает на отток денежных средств из оборота компании. В 2023 году дебиторская задолженность увеличилась на 11,26%, а кредиторская задолженность - на 2,9% и 15,3% соответственно. 2.2 Оценка финансового состояния ООО «ЛИГА» Для обеспечения эффективной работы организации необходим адекватный уровень лояльности, который может быть посредством анализа денежных потоков. Существует определен два метода определения этих потоков: прямой и косвенный, отличающиеся порядком действий при расчете объема денежных средств. В рамках данного исследования мы сосредоточимся на факторах, влияющих на формирование денежных потоков, используя прямой метод. Это предполагает анализ всех основных категорий поступлений и платежей на основе отчетов о движении денежных средств за 2021-2023 годы. Таблица 16 Анализ потоков денежных средств ООО «ЛИГА» за 2021-2023 гг. (прямой метод) Наименование показателя Остаток денежных средств на начало 2021 - 2022 270 периода 49 2023 1 189 Всего Основная деятельность Поступления 36 988 31 433 46 756 115 177 Поступления от реализации услуг в 32 327 29 633 35 786 97 746 Прочие поступления 4 661 1 800 10 970 17 431 Расход -36 681 -31 020 -46 721 -114 422 Оплата за сырье и материалы -28 339 -21 980 -27 890 -78 209 Заработная плата рабочих и служащих -40 -40 -40 -120 Прочие расходы -8 302 -9 000 -18 791 -36 093 Поток денежных средств по основной 307 413 35 755 Поступления - 46 900 34 570 81 470 Реализация долгосрочных активов - 46 900 34 570 81 470 Расход - -46 786 -34 490 81 276 -19 897 -15 656 -35 553 текущем периоде деятельности Инвестиционная деятельность Внеоборотные активы Акции - -25 776 -18 054 43 830 Поток денежных средств по - 114 80 194 инвестиционной деятельности Проведенный анализ свидетельствует о положительной динамике денежного остатка ООО «ЛИГА» за последние три года. В 2021 году организация не имела денежных средств на остатке, однако в 2022 году он составил 270 тысяч рублей, а к 2023 году увеличился до 1189 тысяч рублей. Основной доход организации формируется за счет реализации услуг. В 2021 году поступления от основной деятельности достигли 36988 тысяч рублей, в 2022 году - 31433 тысяч рублей, а в 2023 году - 46756 тысяч рублей. При этом доля поступлений от реализации услуг в текущем периоде составила в 2021 году - 32327 тысяч рублей, в 2022 году - 29633 тысяч рублей, а в 2023 году - 35786 тысяч рублей. Наблюдается тенденция к снижению поступлений в 2022 году и их росту в 2023 году. 50 Доходы от других видов деятельности в 2021 году составили 4661 тысяч рублей, в 2022 году - 1800 тысяч рублей, а в 2023 году - 10970 тысяч рублей. Выводы: * В 2023 году ООО «ЛИГА» получило от основной деятельности 115177 тысяч рублей, из которых 97746 тысяч рублей - от реализации услуг. * Расходы на основную деятельность составили 114422 тысяч рублей и были связаны с оплатой сырья и материалов (78209 тысяч рублей), выплатой заработной платы работникам (120 тысяч рублей) и другими расходами компании. Необходимо отметить, что поступления и расходы по указанным статьям неравномерно распределены по годам. В целом, организация демонстрирует устойчивый положительный денежный поток в сфере своей деятельности, что указывает на ее эффективность и рентабельность. Избыточный приток денежных средств от продажи долгосрочных активов по сравнению с оттоком средств на инвестиции привел к формированию чистого денежного потока по инвестиционной деятельности в размере 194 тысяч рублей за период с 2021 по 2023 год. Затраты на инвестиционную деятельность за этот же период составили 81276 тысяч рублей. Таким образом, продажа имущества превышает инвестиции, однако это незначительно влияет на общую деятельность организации. Для более детального анализа рекомендуется произвести расчеты денежных потоков по всем статьям доходов и расходов. Таблица 17 Анализ потоков денежных средств ООО «ЛИГА» за 2021-2023 гг. (косвенный метод) Наименование показателя 2021 Основная деятельность 51 2022 2023 Нераспределенная прибыль 102 123 147 Амортизационные отчисления 0 0 0 Изменение суммы текущих активов (-) 11 297 21 451 32 560 Краткосрочные финансовые вложения 425 4 618 4 618 Дебиторская задолженность 10 866 16 833 27 942 НДС по приобретенным ценностям 0 0 0 Запасы 0 2282 0 Прочие текущие активы 6 0 0 Изменение суммы текущих обязательств (+) 29 176 23 525 8 919 Кредиторская задолженность 29 176 23 525 8 919 Прочие текущие обязательства 0 0 0 Денежные средства по основной деятельности 17 981 2 197 -23 494 Проведенный анализ финансового состояния организации за период с 2021 по 2023 годы выявил следующие тенденции: В 2021 году организация не имела остатка денежных средств. В последующие годы наблюдался рост остатка: 270 тыс. рублей в 2022 году и 1189 тыс. рублей в 2023 году. Поступления от основной деятельности, включающей выручку от реализации услуг и прочие поступления, составили 36988 тыс. руб. в 2021 году, 31433 тыс. руб. в 2022 году и 46756 тыс. руб. в 2023 году. Заметно снижение поступлений в 2022 году с последующим ростом в 2023 году. Расчет коэффициентов ликвидности показал, что значение этого показателя равно 1,0 для всех анализируемых периодов. Это свидетельствует о том, что организация не имеет резерва денежных средств для покрытия непредвиденных расходов и может столкнуться с трудностями в выполнении своих обязательств. Коэффициент эффективности денежных потоков демонстрирует, что отток денежных средств превышает их поступление. Это указывает на неэффективное управление денежными потоками. 52 В 2022 и 2023 годах внутренние источники финансирования преобладали над внешними. Коэффициент реинвестирования денежных средств демонстрирует рост инвестиционной активности организации в 2023 году по сравнению с 2022 годом. Анализ финансовой деятельности организации выявил ряд проблем, связанных с ликвидностью и эффективностью управления денежными потоками. Необходимо принять меры для повышения эффективности использования ресурсов и обеспечения финансовой стабильности организации. 2.3 Анализ движения денежных средств ООО «ЛИГА» Для определения стоимости капитала компании ООО «ЛИГА» был проведен анализ показателей рентабельности денежных потоков. Были рассчитаны два ключевых коэффициента: * Рентабельность капитала по денежным потокам: определяется как отношение чистого денежного потока от операционной деятельности к активам компании. * Рентабельность собственного капитала по денежным потокам: рассчитывается как отношение чистого денежного потока от операционной деятельности к собственному капиталу. Анализ этих коэффициентов за период с 2021 по 2023 год показал, что доля собственных средств, сформированных за счет чистого денежного потока, в 2022-2023 годах составила 0,8%. Более детальный анализ динамики этих коэффициентов представлен на рисунке 6. 53 Рисунок 6. Динамика коэффициентов денежных потоков Сейчас мы выполним подсчет средневзвешенной стоимости капитала за период с 2021 по 2023 годы. Таблица 18 Оценка стоимости капитала WACC Показатели 2021 г. 2022 г. 2023 г. Собственный капитал в балансе компании 3 694 4255 4087 Заемный капитал в балансе компании 390 449 462 Целевое значение ROE 8% 9,00% 0,80% Средневзвешенная процентная ставка по займам 16% 18,00% 20,00% Ставка налога на прибыль 20% 20,00% 20,00% WACC компании 8,5% 9,5% 2,3% Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала ООО «ЛИГА» за период 2021-2023 годов претерпела изменения, снизившись с 8,5% в 2021 году до 2,3% в 2023 году. Данное изменение обусловлено уменьшением 54 доходности капитала. Проведенный анализ структуры капитала позволяет выявить потенциальные возможности для повышения стоимости компании, учитывая интересы всех заинтересованных сторон: прежде всего, владельцев, а также инвесторов и кредиторов. На основании полученных данных могут быть сформулированы рекомендации по дальнейшему развитию компании. 55 ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ II Анализ предоставленных данных позволяет сделать вывод о способности компании покрывать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет собственных денежных средств. Вместе с тем, наблюдается неэффективность управления денежными потоками, что подтверждается превышением притока над оттоком лишь в 2023 году и низкими показателями рентабельности. Несмотря на это, по итогам 2023 года основная деятельность компании, связанная с реализацией услуг, принесла положительный финансовый результат, что позволило обойтись без привлечения внешнего финансирования и направит заработанные средства на инвестиции. Сравнение стабильном текущего года функционировании с предыдущим компании и свидетельствует отсутствии проблем о с ликвидностью. Однако отмечается существенное снижение поступлений от инвестиционной деятельности, что привело к отрицательному чистому денежному потоку. Финансовая деятельность в основном ограничивалась привлечением заемных средств у других организаций, что также обусловило отрицательный чистый денежный поток. Анализ системы контроля финансовых потоков выявил ее структурные недостатки, отсутствие специализированного программного обеспечения и отсутствие бюджетирования как инструмента управления. На основании вышеизложенного можно сделать вывод о необходимости разработки и внедрения в компании стратегии управления финансовыми потоками. 56 ГЛАВА III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ООО «ЛИГА» 3.1 Предложения по повышению эффективности управления денежными средствами Финансово-экономический отдел ООО «ЛИГА» несет ответственность за планирование и управление финансовой деятельностью компании, в том числе за обеспечение платежеспособности и ликвидности. Основные задачи отдела: * Мобилизация ресурсов: Привлечение финансовых средств для развития производственной деятельности и социальной сферы, а также стимулирование роста прибыли и повышения рентабельности. * Финансовая дисциплина: Своевременное исполнение всех финансовых обязательств компании перед государством, кредитными учреждениями, поставщиками и работниками, в соответствии с утвержденным финансовым планом. Организация и контроль за расчетными операциями. * Оптимизация использования ресурсов: Поддержка эффективного использования производственных ресурсов и инвестиций. * Финансовое планирование: Разработка и реализация финансовых, кредитных и кассовых планов. * Управление рациональному оборотными использованию средствами: Принятие мер по собственных оборотных средств, достижению установленных экономических нормативов их движения и обеспечению сохранности. * Контроль за использованием ресурсов: Мониторинг целесообразного использования финансовых ресурсов, 57 гарантирование сохранности и ускоренной оборачиваемости оборотных средств. В основе управления финансовым положением ООО «ЛИГА» лежит система внутреннего контроля, регламентированная внутренними документами компании. В ООО «ЛИГА» система внутреннего контроля построена на принципе прямой ответственности финансового директора за её эффективность. Компания разрабатывает и регулярно обновляет документы, определяющие стратегию и политику в области внутреннего контроля. Эти документы охватывают основные виды деятельности компании, выявляют связанные с ними риски и определяют методы и структуру контроля для минимизации этих рисков. Внутренний контроль в ООО «ЛИГА» осуществляется посредством финансового контроля, который включает предварительный, текущий и последующий этапы. Целью финансового контроля является обеспечение соблюдения установленной документально политики организации при проведении операций и их корректного отражения в учете и отчетности. Система внутреннего финансового контроля в ООО «ЛИГА» охватывает все аспекты деятельности компании и реализуется через многоуровневую систему контрольных функций, образующих непрерывную сеть взаимосвязанных механизмов. Вертикальная составляющая включает индивидуальные инструкции для сотрудников, положения о подразделениях, приказы руководства, а также определяет зоны ответственности и контрольные операции. Горизонтальная составляющая представлена инструкциями, тарифами, техническими порядками и операционными процедурами, которые регламентируют последовательность хозяйственных операций и лимиты нормативных показателей. Система внутреннего контроля функционирует на трех уровнях: уровень исполнителя или группы исполнителей, уровень самостоятельного 58 структурного подразделения или группы связанных подразделений и макроуровень стратегического планирования и прогнозирования. На каждом уровне осуществляется предварительный, текущий и последующий контроль. Основными инструментами контроля являются проверки и контрольные мероприятия, проводимые в соответствии с нормативными и локальными актами. ООО «ЛИГА» использует программные продукты, такие как справочно-правовые системы «Гарант» и «КонсультантПлюс», антивирусные программы, а также корпоративные информационные системы для управления деятельностью организации, включая 1С Предприятие. Эти инструменты позволяют осуществлять проверку правильности расчетов, соответствие данных, а также предоставлять информацию об отклонениях. Однако, в силу особенностей отрасли и организационной структуры компании, своевременное предоставление необходимой информации руководителям не всегда обеспечивается. В ходе исследования было установлено, что, несмотря на наличие системы внутреннего контроля, она в значительной степени основана на ручном труде, что приводит к потере части информации. Для повышения эффективности системы внутреннего контроля в ООО «ЛИГА» предлагается внедрить программу AuditModern, разработанную в России для автоматизации работы Служб внутреннего аудита и контроля. Оценка эффективности автоматизации будет проведена на основе суммирования показателей её эффективности и результативности (таблица 19). 59 Таблица 19 Результативность автоматизации внутреннего финансового контроля ООО «ЛИГА» Показатель Содержание 1. Сложность работы по выполнению функций контроля 1.1. Характер работы Требует умственного напряжения и небольшого физического усилия 1.2. Объем работы выделенное на разработку и проведение контрольных процедур и мероприятий рабочее время специалистов используется полностью и наблюдается его недостаток в пределах 10 -30 % сверх установленного 1.3. Напряженность труда Средняя 1.4. Квалификация сотрудников соответствует требованиям 2. Экономичность - затраты на 56 тыс. руб. в год (внутренняя отчетность организации за функционирование системы 2023 год) AuditModern 3. Действенность Возможность формирования документально обоснованных и достоверных результатов о движении денежных средств 4. Степень влияния работы службы На данный момент времени потери сократились до 182 внутреннего контроля на финансовый тыс. руб. (внутренняя отчетность организации за 2023 год) результат и степень финансовой Итого экономия составила 318 тыс. руб. По данным устойчивости экономического отдела, после введения системы внутреннего контроля в действие величина рентабельности повысилась на 4,2 %. Эффективность системы, тыс. руб. 500 – 182 = 318 Экономия потерь, тыс. руб. 318 – 56 = 262 тыс. руб. Анализ показал, что внедрение системы внутреннего контроля приводит к существенному повышению эффективности управления денежными средствами организации. Ожидается рост рентабельности на 4,2 процентных пункта по сравнению с текущим уровнем в 10% к 2024 году. 60 Несмотря на положительный результат, для достижения комплексного улучшения необходима дальнейшая оптимизация и автоматизация существующей системы внутреннего финансового контроля, эффективность которой составляет 85,08%. 3.2 Оценка ожидаемого эффекта от реализации предложений Одним из ключевых направлений повышения финансовой стабильности предприятия является оптимизация внутренних процессов, направленных на увеличение рентабельности и конкурентоспособности предоставляемых услуг. Это достигается за счет повышения качества обслуживания, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, а также сокращения операционных расходов. В некоторых случаях, для повышения эффективности основной деятельности и минимизации затрат, целесообразно отказаться от ряда второстепенных направлений работы. Постоянное обновление перечня услуг, предлагаемых клиентам, является залогом конкурентоспособности и устойчивого развития организации. Важной составляющей плана финансового восстановления является разработка и реализация эффективной маркетинговой стратегии. Она предполагает постоянный мониторинг спроса и предложения на рынке, а также адаптацию к изменяющимся условиям. Определение оптимальной ценовой политики, основанной на результатах маркетинговых исследований, анализе конкурентной среды и обоснованном уровне цен на услуги, играет ключевую роль в финансовом оздоровлении. Не менее важен контроль за наличием денежных средств для 61 своевременного выполнения финансовых обязательств. Анализ платежного календаря, включающего все платежи и обязательства за определенный период, позволит выявить возможный дефицит ликвидности. Своевременная уплата налогов и использование доступных льгот также являются важными факторами, влияющими на финансовую стабильность организации. Эффективное управление кадрами, включающее правильный подбор, мотивацию и развитие персонала, является неотъемлемой частью процесса финансового оздоровления. Для улучшения финансового состояния ООО «ЛИГА» предлагается ряд конкретных мер: * Внедрение системы контроля сроков образования дебиторской и кредиторской задолженности; * Реализация краткосрочных финансовых вложений; * Сокращение срока предоставления коммерческого кредита; * Увеличение размера скидки при оплате услуг наличными; * Оптимизация цен на услуги для увеличения операционной прибыли; * Применение эффективной налоговой политики для повышения чистой прибыли; * Пересмотр состава руководства и персонала с учетом соблюдения социальных гарантий для уволенных сотрудников. Увеличение рентабельности является основой финансовой стабильности. Поэтому необходимо сосредоточить усилия на сокращении расходов, связанных с неосуществленными операциями, а также оптимизации операционных и коммерческих расходов. Реализация предложенных рекомендаций позволит ООО «ЛИГА» выйти из кризисной ситуации и расширить сферу своей деятельности. 62 Таблица 20 Рекомендации по ликвидации дефицита денежных средств организации Меры Направления деятельности Увеличение притокаno денежных средств Уменьшение оттока денежных средств 1 Краткосрочные 1. продажа или сдача в аренду 1. Сокращение всехnвидов затрат внеоборотных активов 2. Рационализация услуг 2. Отсрочка платежей по обязательствам 3. Реструктуризация дебиторской 3. Использование скидок, задолженности, управление ею предоставляемыхпоставщиками 4. Использование адекватных финансовых 4. Пересмотр инвестиционных инструментов программ 5. Использование механизма частичной 5. Налоговое планирование или полной предоплаты за оказываемые услуги 7. Разработка системы скидок для покупателей 2. Долгосрочные 2. Поиск стратегических партнеров и 2. Налоговое планирование инвесторов В настоящем документе рассматриваются вопросы оптимизации денежного потока в ООО «ЛИГА», с акцентом на краткосрочные инвестиции. Избыток денежных средств у компании может привести к упущенной выгоде, обусловленной неиспользованием потенциально прибыльных вложений, а также к обесцениванию средств из-за инфляции. Цели оптимизации: * Достижение баланса между поступлениями и расходами денежных средств. 63 * Повышение эффективности использования денежного оборота. * Обеспечение ликвидности компании в краткосрочной перспективе. * Увеличение финансовой устойчивости компании. ООО «ЛИГА» использует комплексный подход к управлению денежными потоками, включающий: * Прогнозирование: Оценка ожидаемых поступлений и расходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. * Планирование: Разработка плана поступления и расходования денежных средств с учетом прогнозов и стратегических целей компании. * Мониторинг: Постоянный контроль за фактическими поступлениями и расходами, а также своевременная корректировка планов. Инструменты: * Платежный календарь: Детализированный график предстоящих платежей и поступлений денежных средств. * Анализ чувствительности: Оценка влияния различных факторов на денежные потоки. * Оптимизация задолженности: Управление сроками оплаты поставщикам и получением платежей от клиентов. Стратегические решения: * Использование овердрафта для покрытия краткосрочных дефицитов ликвидности. * Взимание штрафов за просроченные платежи с должников для компенсации расходов по овердрафту. Эффективное управление денежными потоками является ключевым фактором успеха для ООО «ЛИГА». Компания стремится к непрерывному совершенствованию своих процессов, используя современные инструменты и методики. 64 Таблица 21 Применение овердрафта для покрытия задолженности за январь Показатель Отрицательный Сумма Ставка по Срок Платежи за задолженности, овердрафту, кредитования кредит, тыс. тыс. руб. % 1 679 0,1 15 дней 7,6 1 679 0,2 15 дней 15,9 руб. кассовый разрыв До внедрения пользование обычным кредитом Исследование показало, что использование овердрафта, несмотря на снижение расходов на привлечение заемных средств, все равно приводит к убыткам для ООО «ЛИГА». Для минимизации этих убытков предлагается внедрить систему штрафов за несвоевременную оплату услуг со стороны клиентов. В соответствии с договором, допускается отсрочка оплаты до 15 дней. Превышение этого срока будет влечь за собой взимание пени в размере 13% годовых за каждый день просрочки. Данная мера позволит не только компенсировать расходы на овердрафт, но и создать резервный фонд для покрытия временных кассовых разрывов. Следующим шагом к оптимизации финансовой ситуации является увеличение прибыли организации. Рост прибыли способствует развитию компании на собственные средства, снижает зависимость от внешних источников финансирования и повышает ее рыночную стоимость. Для увеличения денежного потока предлагаются следующие меры: * Сокращение постоянных расходов; * Снижение переменных издержек; * Оптимизация налоговой политики для минимизации налоговых платежей. Для повышения эффективности использования собственных средств 65 необходимо ускорить их оборачиваемость. Учитывая средний срок погашения дебиторской задолженности в 15 дней, предоставление скидки в размере 5,5% за оплату в течение 3 дней будет экономически выгоднее для организации, чем привлечение кредитов под 21% годовых (средняя ставка в 2023 году). Предварительный расчет показывает, что использование системы скидок может принести ООО «ЛИГА» существенную выгоду в 2024 году. Таблица 22 Анализ эффективности способа расчетов с покупателями Показатели Срок оплаты 3 дня Срок Отклонение при условии 5,5 оплаты 15 (графа 2-графа процентной дней 1) 0,885 0,879 -0,012 7 21 15 - 6,79 +5,93 5,5 - -5,5 12,6 27,92 +16,42 скидки 1 .Коэффициент средневзвешенной стоимости собственного капитала с учетом скорости денежного потока в дебиторской задолженности 2. Потери от замедления оборачиваемости капитала с каждой тысячи рублей договорной цены, руб. 3. Потери от уплаты процентов за пользование кредитами, ставка 21% годовых, руб. 6. Потери от предоставления скидки с каждой тысячи рублей договорной цены, руб. 7. Результат политики предоставления скидки, руб. В таблице 22 был применён коэффициент средневзвешенной стоимости собственного капитала, учитывающий динамику денежного 66 потока в дебиторской задолженности. Данный коэффициент был рассчитан на основе средней доходности собственного капитала предприятия за 2023 год, определённой как отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала, исходя из данных бухгалтерской отчётности. Анализ табличных данных показывает, что предоставление скидки в размере 5,5% от договорной цены при условии сокращения срока оплаты до 3 дней позволило бы предприятию снизить расходы на привлечение банковских кредитов на 15,31 рубля за каждую тысячу рублей договорной цены. Учитывая, что выручка от оказания услуг в 2023 году составила 7722 тыс. рублей, а доля безналичных расчётов составляет приблизительно 55%, внедрение системы скидок привело бы к дополнительному притоку денежных средств в размере 752 тыс. рублей в рамках текущей деятельности. Следует отметить, что ключевым фактором, определяющим стоимость компании, является её способность генерировать денежные средства. Увеличение стоимости компании может быть достигнуто за счёт роста прибыли или более рационального использования привлечённого капитала. Основной задачей эффективной руководства операционной является стратегии, разработка и реализация направленной на получение максимальной доходности на вложенный капитал и, как следствие, увеличение стоимости компании. Другими словами, менеджмент должен постоянно контролировать объемы и качество производимой продукции, темпы роста, достижение целевого уровня рентабельности и другие показатели. 67 ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ III Увеличение стоимости компании может быть достигнуто посредством оптимального баланса заемного и собственного капитала. Несмотря на то, что некоторые руководители в России по-прежнему относятся к внешнему финансированию с резервом, успешное размещение облигаций или привлечение кредита способно увеличить капитализацию предприятия на 1015%, что положительно скажется на его оценке. Следует подчеркнуть, что стоимость компании определяется не только ее текущей эффективностью, но и ее потенциалом для дальнейшего развития. К таким факторам относятся возможности роста объемов реализации продукции, расширения рынков сбыта и благоприятная конъюнктура рынка в целом. При принятии решения о продаже компании необходимо учитывать влияние этих факторов, которые могут как повысить, так и понизить ее цену. 68 ЗАКЛЮЧЕНИЕ Анализ денежных потоков ООО «ЛИГА» показывает, что организация способна покрывать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет собственных средств. Однако ожидается превышение притока денежных средств над их оттоком только в 2024 году. Несмотря на положительный баланс, эффективность управления денежными потоками недостаточна, что подтверждается низкими показателями рентабельности. Сравнение отчетного года с предыдущим периодом свидетельствует о стабильной деятельности компании и отсутствии проблем с ликвидностью. Однако наблюдается значительное снижение поступлений от инвестиционной деятельности, что приводит к отрицательному денежному потоку. Поступления от финансовой деятельности связаны исключительно с привлечением займов и кредитов от других организаций, что также негативно сказывается на общем балансе денежного потока. Анализ управления денежными потоками выявил ряд недостатков: отсутствие специализированного программного обеспечения, несовершенство системы бюджетирования и недостаток стратегического подхода к управлению финансовыми потоками. Это приводит к ограниченным возможностям для создания резервов и негативно сказывается на финансовой стабильности компании. Для улучшения финансового состояния ООО «ЛИГА» предлагаются следующие меры: * Улучшение контроля за дебиторской и кредиторской задолженностью: Внедрение системы контроля сроков оплаты позволит минимизировать риски просрочки платежей. * Ликвидация краткосрочных финансовых вложений: Оптимизация 69 инвестиционного портфеля с фокусом на долгосрочные активы. * Сокращение срока предоставления коммерческого кредита: Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности. * Стимулирование безналичных расчетов: Предоставление скидок при оплате услуг наличными. * Оптимизация ценовой политики: Адаптация цен на услуги с учетом рыночной конъюнктуры. * Эффективная налоговая политика: Минимизация налоговых обязательств в рамках законодательства. Главными задачами улучшения денежных потоков являются: * Достижение равновесия между притоком и оттоком денежных средств. * Согласование формирования денежных потоков во времени. * Увеличение чистого денежного потока. Для достижения поставленных задач ООО «ЛИГА» может использовать следующие подходы: * Выравнивание: Распределение финансовых потоков по периодам для обеспечения стабильности. * Согласование: Сбалансированное управление притоком и оттоком денежных средств. Дополнительные меры. * Использование овердрафта для покрытия краткосрочных дефицитов ликвидности. * Введение штрафных санкций за просрочку платежей. * Внедрение системы скидок для стимулирования безналичных расчетов. Предлагаемые меры позволят ООО «ЛИГА» повысить рентабельность, увеличить ликвидность и обеспечить стабильный финансовый рост. 70 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2023. – 256 с. 2. Астахов В.П. Учет денежных средств и текущих обязательств в организациях. – М.: МарТ, 2023. – 480 с. 3. Батехин С.Л. Финансовая инженерия и оптимизация финансовых потоков // Финансы. - 2021. - № 1. – С. 68-69. 4. Берестов В.В. Построение системы оперативного анализа денежного потока // Бухгалтер и компьютер. – 2022. - № 8. – С. 30-32 5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – М.: Ника - центр, 2022. – 476 с. 6. Богомолов В.А., Богомолова А.В. Антикризисное регулирование экономики. Теория и практика. - М.: Академкнига, 2020. – 412 с. 7. Браун С. Дж. Международные стандарты бухгалтерской отчетности. - М.: ЮНИТИ, 2021. – 288 с. 8. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент, Издательство: Питер, Год: 2020 9. Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия // Финансы, 2020. - № 2. – С. 56-59. 10. Ван Хорн Джеймс С., Вахович Джон М. мл. Основы финансового менеджмента: пер. с англ. – М.: И.Д. Вильямс, 2020 III. Иностранная литература 11. Воропаев Ю.И. Финансовый и экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2022. – 460 с. 12.Гиляровская Л.Т., Пласкова Н.С. и др. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2022. 71 13. Грюнинг Х. ван, Брайович Братанович С. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления и управления финансовым риском / Пер. с англ.; вступ. сл. д.э.н. К.Р. Тагирбекова – М: Издательство «Весь Мир», 2019. – 304 с. 14. Денежные средства и расчеты: учет, анализ, аудит. – Ростов-на- Дону: Феникс, 2019. – 416 с. 15. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ИКЦ «ДИС», 2021. – 462 с. 16. Журавлева В.И. Комплексный анализ. – М.: Финансы, 2022. – 580 с. 17. Ковалев В. Финансовый менеджмент теория и практика, Издательство: Проспект, Год: 2023 18. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью, Издательство: Проспект, Год: 2019 19. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. – М.: ИКЦ «Дис», 2021. – 582 с. 20.Кушлин В.И. Диапазон стратегических решений // Экономист. - 2020. № 10. С. 15-25. 21. Лаврушин О.И. Банковские риски: учебник для ВУЗов / О.И. Лаврушин, К.Л. Красавина, Н.И. Валенцева. М.: КНОРУС, 2022. – 210 с. 22. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент, Издательство: Эксмо, Год: 2020 23. Оперативное управление денежными потоками // Финансовый директор. - 2019. - №6. 24. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом - М.: ЮНИТИ, 2019. – 438 с. 25. Рубинштейн Т.Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний. - М.: Ось-89, 2021. 26. Русак Н.А., Русак В.А., Финансовый анализ субъекта хозяйствования. – Мн.: Высшая школа, 2022. – 446 с. 72 27. Салий З.П. Потоки денежных средств: планирование и пути упорядочения. - Новосибирск, 2022. 28. Соколов Я.В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2021. – 385 с. 29. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. - М.: Финансы и статистика, 2020. 30. Стуков С.А., Стуков Л.С. Международная стандартизация и гармонизация учета и отчетности. - М.: Бухучет, 2023. – 136 с. 31. Сухов М.В. Порядок заполнения формы №4 «Отчет о движении денежных средств» // Главбух. - 2021. - № 4. – С. 69-77. 32. Управление финансами (Финансы предприятий) / Под ред. А.А. Володина. - М.: ИНФРА-М, 2022. 33. Успенский Г.О. О методике дисконтированных денежных потоков // Финансы. - 2020. - № 1. - С. 57. 34. Финансовый бизнес-план / Под ред. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2023. - 480 с. 35. Финансы предприятий / Под ред. М. В. Романовского. – СПб: Бизнес- пресса, 2023. – 417 с. 36. Холт Роберт Н. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2022. – 342 с. 37. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2022. – 450 с. 38. Шишкоедова Н.Н. Учёт денежных средств. – М.: Вершина, 2020. – 214 с. 39. Штыкова А.О. Проблемы управления финансовыми потоками в российскихкомпанияхсфилиальнойсетью//Финансы.-2021.-№7.-С.22. 73 Выпускная квалификационная работа выполнена мной совершенно самостоятельно. Все использованные в работе материалы и концепции из опубликованной научной литературы и других источников имеют ссылки на них. Выпускная квалификационная работа прошла проверку на корректность заимствования в системе «Антиплагиат.ру». Настоящим подтверждаю, что даю разрешение Университету «Синергия» на размещение полного текста моей выпускной квалификационной работы и отзыва на мою выпускную квалификационную работу в электронно-библиотечной системе Университета «Синергия». _________ Широких Екатерина Юрьевна (ФИО) 74
