Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего образования
«Национальный исследовательский Томский политехнический университет»
УТВЕРЖДАЮ
Директор ИПР
____________ А.Ю. Дмитриев
« ___ » _________ 201 ___ г.
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ
ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА
НАПРАВЛЕНИЕ ООП
38.03.02 Менеджмент
ПРОФИЛИ ПОДГОТОВКИ «Экономика и управление на предприятии
(операции с недвижимым имуществом)»
КВАЛИФИКАЦИЯ (СТЕПЕНЬ) бакалавр менеджмента
БАЗОВЫЙ УЧЕБНЫЙ ПЛАН ПРИЕМА
2014 г.
КУРС
4
СЕМЕСТР
7
КОЛИЧЕСТВО КРЕДИТОВ
6
КОД ДИСЦИПЛИНЫ ДИСЦ.В.2.7
Вид учебной деятельности
Лекции, ч.
Практические занятия, ч.
Аудиторные занятия, ч.
Самостоятельная работа, ч.
Итого
Временной ресурс
32
48
80
136
216
ФОРМА ОБУЧЕНИЯ
очная
ВИД ПРОМЕЖУТОЧНОЙ АТТЕСТАЦИИ экзамен
ОБЕСПЕЧИВАЮЩЕЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЕкафедра ЭПР
ЗАВЕДУЮЩИЙ КАФЕДРОЙ
РУКОВОДИТЕЛЬ ООП
ПРЕПОДАВАТЕЛЬ
_______________
_______________
_______________
2014 г.
Г.Ю. Боярко
Е.Ю. Калмыкова
И.В. Шарф
1. Цели освоения дисциплины
В результате освоения дисциплины «Оценка стоимости бизнеса» бакалавр приобретает знания, умения и навыки, обеспечивающие достижение целей Ц1, Ц3 и Ц4 основной образовательной программы «Менеджмент».
Таблица 1
Цели образовательной программы
Код
цели
Ц1
Ц3
Ц4
Формулировка цели
Подготовка выпускников к универсальной жизнедеятельности по следующим аспектам: взаимодействие с социумом, понимание культуры и истории, навыки коммуникация, поиск и обработка
информации, обеспечение безопасности.
Подготовка выпускников к управленческой деятельности в следующих разрезах: производство,
маркетинг, финансы, персонал, инновации, управление качеством, принятие решений
Подготовка выпускников к научноисследовательской деятельности в следующих аспектах: овладение методами количественного
анализа и моделирования, теоретического и экспериментального исследования
Требования ФГОС ВПО и
(или) заинтересованных работодателей
Требования ФГОС ВПО, критерии АМР и АИОР, соответствующие международным
стандартам АМР, CEEMAN,
EFMD, IFEAMA и AAМ
Требования ФГОС ВПО, критерии АМР и АИОР, соответствующие международным
стандартам АМР, CEEMAN,
EFMD, IFEAMA и AAМ
Требования ФГОС ВПО, критерии АМР и АИОР, соответствующие международным
стандартам АМР, CEEMAN,
EFMD, IFEAMA и AAМ
Дисциплина нацелена на подготовку бакалавров к организационноуправленческой деятельности, в т.ч.:
сбор информации из разных источников, ее анализировать и использовать для оценки стоимости бизнеса;
анализ рынка и построение прогнозов с учетом макроэкономических,
отраслевых и региональных факторов в отношении стоимости бизнеса;
анализировать отчетность предприятия, делать соответствующие выводы и строить на этой основе прогнозы развития бизнеса;
расчет стоимости активов предприятия доходным, затратным и сравнительным методами;
расчет стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций;
управление стоимостью компании;
выстраивание отношений между заказчиком, оценщиком, экспертом и
пользователем оценочных услуг.
2
2. Место дисциплины в структуре ООП
Дисциплина «Оценка стоимости бизнеса» относится к специальным
дисциплинам профессионального цикла/ Дисциплина непосредственно связана с дисциплинами базовой части профессионального цикла «Экономика
недвижимости», «Налогообложение имущества и сделок с ним», «Финансовый менеджмент») и опирается на освоенные при изучении данных дисциплин знания и умения. Кореквизитами для дисциплины являются дисциплины профессионального цикла: «Производственный менеджмент в инвестиционно-строительной сфере», «Риски в управлении недвижимостью».
3. Результаты освоения дисциплины
В соответствии с требованиями ООП освоение дисциплины направлено
на формирование у студентов следующих компетенций (результатов обучения), в т.ч. в соответствии с ФГОС:
Таблица 2
Составляющие результатов обучения, которые будут получены при
изучении данной дисциплины
РезульСоставляющие результатов обучения
таты
Код
Знания
Код Умения
Код
обучения
(компетенции
из
ФГОС)
Р3 З6.2
основы теорий У1.6 использовать В.4.3
анализа и конэкономичекурентоспособский
инности предприяструментатия,
отрасли,
рий для анастраны
лиза внешней и внутренней среды бизнеса
(организации)
Владение
опытом
навыками оценки экономических
и
социальных
условий
осуществления
предпринимательской
деятельности
3
Р7 З7.1
фундаментальУ7.2
ные концепции
финансового
менеджмента
Р9 З7.4
основные пока- У7.3
затели финансовой устойчивости, ликвидности,
платежеспособности,
деловой и рыночной активности, эффективности и рентабельности деятельности
анализировать финансовую
отчетность и
составлять
финансовый
прогноз развития организации
оценивать
В.7.4 техникариски,
доми фиходность и
нансовоэффективго планость принированимаемых
ния
и
финансовых
прогнои инвестизировационных
ния
решений
В результате освоения дисциплины «Оценка стоимости бизнеса» студентом должны быть достигнуты следующие результаты:
Таблица 3
Планируемые результаты освоения дисциплины (модуля)
№
Результат
п/п
Р3
Способность принимать организационно-управленческие решения и оценивать их последствия
Р7
Способность разрабатывать программы организационного развития и изменений и обеспечивать их реализацию
Р9
Способность готовить аналитические материалы для управления
бизнес-процессами и оценки их эффективности
4
4. Структура и содержание дисциплины
4.1
Содержание разделов дисциплины
Раздел 1. Методологические основы оценки предприятия (бизнеса)
Тема 1. Понятие, цели и принципы оценки предприятия (бизнеса)
Потребность в оценке стоимости предприятия (бизнеса) в рыночной
экономике. Цели и задачи оценки бизнеса. Сфера применения результатов
оценки стоимости в современной экономике. Особенности стоимостной
оценки в российских условиях. Объекты стоимостной оценки. Имущественный комплекс предприятия и бизнес как объекты оценки. Влияние специфических характеристик оцениваемого объекта на процесс оценки. Факторы,
влияющие на стоимость предприятия и его имущества. Понятия: цена, затраты, стоимость, себестоимость (общие характеристики и различия). Принципы
оценки бизнеса. Подходы к оценке бизнеса: доходный, сравнительный и затратный.
Практическое занятие. Нефтегазовый бизнес как объект оценки.
Субъект и объект оценки. Инвестиционная привлекательность нефтегазового
бизнеса на современном этапе.
Тема 2. Стандартизация и регулирование оценочной деятельности
Регулирование оценочной деятельности в Российской Федерации. Закон об оценочной деятельности в Российской Федерации и Федеральные
стандарты оценки. Требования к содержанию отчета об оценке. Задачи и
структура отчета, требования, предъявляемые к отчету об оценке. Международные и европейские стандарты оценки. Виды стоимости, используемые в
оценке. Взаимосвязь целей оценки и видов стоимости. Объекты и субъекты
стоимостной оценки, права и обязанности оценщика и заказчика. Ответственность оценщика. Основные этапы процесса оценки.
Практическое занятие. Сопоставление федеральных и международных
стандартов оценки. Оценочная стоимость нефтегазового бизнеса и ее особенности.
Тема 3. Подготовка информации, необходимой для оценки предприятия (бизнеса)
Информационно-аналитическая база оценки, ее состав и структура.
Требования, предъявляемые к оценочной информации. Основные этапы процедуры сбора и обработки информации. Способы систематизации и обобще-
5
ния информации. Подготовка необходимого перечня запрашиваемой информации.
Внешняя информация. Источники информации об экономике в целом,
отрасли, регионе, компании. Справочники и аналитические обзоры. Основные источники информации, доступные посредством интернета, используемые в оценке бизнеса.
Внутренняя информация. Источники внутренней информации. Финансовая отчетность как информационный источник для оценки стоимости
компании. Анализ финансовой отчетности в оценке бизнеса. Анализ финансовых коэффициентов. Приемы и техники прогнозирования, математические
модели и программные продукты, используемые в стоимостной оценке.
Практическое занятие. Факторы, воздействующие на величину стоимости нефтегазового бизнеса. Расчет стоимости чистых активов предприятия
по данным финансовой отчетности.
Раздел 2. Основные подходы и методы оценки стоимости предприятия (бизнеса)
Тема 4. Доходный подход и его методы
Общие принципы, содержание, методы доходного подхода. Экономическое содержание метода дисконтированного денежного потока (ДДП),
условия применения, положительные и отрицательные характеристики. Рыночная стоимость предприятия как сумма текущих стоимостей денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный периоды. Основные этапы расчета
рыночной стоимости бизнеса в рамках метода ДДП.
Понятие собственного и инвестированного капитала. Виды и модели
денежного потока. Прогнозирование будущих доходов. Определение и выбор
модели денежного потока. Выбор длительности прогнозного периода. Анализ темпов изменения денежного потока. Прогнозирование эффективности
деятельности предприятия.
Дисконтирование. Ставка дисконтирования: понятие и определение.
Экономическое содержание безрисковой ставки доходности. Оценка риска.
Модели расчета ставки дисконтирования: модель средневзвешенной стоимости капитала, кумулятивного построения, модель оценки капитальных активов, факторные модели. Методы расчета коэффициента бета.
Особенности расчета текущей стоимости денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный периоды. Методы оценки стоимости предприятия
(бизнеса) в постпрогнозный период. Модель Гордона. Долгосрочные темпы
роста денежных потоков.
Заключительные поправки и выведение стоимости бизнеса в рамках
метода дисконтирования денежных потоков. Анализ информационных источников для проведения расчетов в рамках метода дисконтированных денежных потоков.
6
Экономическое содержание и основные этапы метода. Выбор базы капитализации: прибыль, дивиденды, денежный поток. Методы прогнозирования капитализируемого дохода. Техника капитализации дохода.
Ставка капитализации: понятие и методы расчета. Соотношение между
ставкой капитализации и ставкой дисконтирования. Заключительные поправки к стоимости.
Границы применения метода капитализации.
Практическое занятие. Расчет доходным методом стоимости нефтегазовых компаний. Особенности применения основных методов оценки бизнеса на основе доходного подхода. Расчет ставки дисконтирования и коэффициента капитализации
Тема 5. Затратный подход и его методы
Экономическое содержание и методы затратного подхода к оценке
предприятия (бизнеса). Метод чистых активов: условия применения метода,
достоинства и недостатки. Основные этапы. Подготовка финансовой отчетности компании для оценки методом чистых активов. Корректировка балансовой стоимости активов и обязательств.
Особенности оценки материальных, финансовых и нематериальных активов.
Метод ликвидационной стоимости. Экономическое содержание метода.
Понятие ликвидационной стоимости. Условия применения метода. Основные
этапы. Корректировка балансовой стоимости активов и обязательств. Определение затрат, связанных с ликвидацией компании. Расчет ликвидационной
стоимости.
Практическое занятие. Расчет затратным методом стоимости нефтегазовых компаний
Тема 6. Сравнительный подход к оценке бизнеса и его методы
Общая характеристика сравнительного подхода. Базовый алгоритм
сравнительного подхода. Методы сравнительного подхода. Требование к информации о компании для применения сравнительного подхода. Анализ финансовых отчетов, текущих и ретроспективных данных. Данные по сопоставимым единицам. Критерии выбора компаний - аналогов. Финансовый
анализ и критерии сопоставимости.
Метод компаний-аналогов (рынка капитала). Сфера применения. Определение базы для сравнения. Анализ информационных источников. Преимущества и ограничения метода.
Выбор и расчет ценовых мультипликаторов. Интервальные и моментные мультипликаторы. Мультипликаторы на основе собственного и инвестированного капитала. Особенности расчета. Влияние на выбор мультипликатора отрасли, характеристик объекта оценки и компаний-аналогов.
Метод сделок. Анализ информационных источников. Сопоставимость
сделок. Основные этапы метода. Достоинства и недостатки.
7
Метод отраслевых коэффициентов. Анализ информационных источников. Специфика метода. Алгоритм расчета рыночной стоимости бизнеса
методом отраслевых коэффициентов. Преимущества и недостатки.
Заключительные поправки к стоимости, полученной в рамках сравнительного подхода.
Практическое занятие. Финансовые коэффициенты и их использование в оценке бизнеса. Характеристика и условия применения подходов и методов оценки бизнеса. Взаимосвязь между функцией оценки и видами стоимости. Расчет ценовых мультипликаторов при оценке бизнеса на основе
сравнительного подхода.
Тема 7. Премии и скидки за размер пакета и ликвидность
Оценка контрольного и неконтрольного пакетов акций. Премии за контроль; скидки на неконтрольный характер. Элементы контроля. Факторы,
ограничивающие права контроля. Скидка за недостаточную ликвидность,
способы расчета. Зарубежный опыт и российская практика.
Практическое занятие. Учет распределения акций (долей) между акционерами (участниками) в составе процедуры оценки. Учет ликвидности
акций с учетом состояния рынка и закрытого характера общества.
Тема 8. Выведение итоговой величины стоимости предприятия
(бизнеса). Отчет об оценке стоимости предприятия (бизнеса)
Согласование результатов оценки. Методы расчета итоговой величины
стоимости предприятия (бизнеса).
Характеристика и взаимосвязь основных разделов отчета. Составление
отчета об оценке. Экспертиза отчета об оценке бизнеса.
Практическое занятие. Согласование результатов оценки и получение
итоговой величины стоимости бизнеса.
4.2 Структура дисциплины по разделам и видам учебной деятельности
Структура дисциплины по разделам и видам учебной деятельности
(лекция, лабораторная работа, практическое занятие, семинар, коллоквиум,
курсовой проект и др.) с указанием временного ресурса в часах представлена
в таблице 3.
8
Таблица 3
Структура дисциплины по разделам и формам организации обучения
Аудиторная
работа (час.)
практ.
лекции
занятия
Название раздела / темы
1 тема. Понятие, цели и принципы оценки
предприятия (бизнеса)
2 тема. Стандартизация и регулирование
оценочной деятельности
3 тема. Подготовка информации, необходимой для оценки предприятия (бизнеса)
4 тема. Доходный подход и его методы
5 тема. Затратный подход и его методы
6 тема. Сравнительный подход к оценке
бизнеса и его методы
7 тема. Премии и скидки за размер пакета и
ликвидность
8 тема. Выведение итоговой величины стоимости предприятия (бизнеса). Отчет об
оценке стоимости предприятия (бизнеса)
Итого
СРС
(час.)
Курсовая
Итого
работа
2
5
7
10
24
2
5
7
10
24
2
6
7
10
25
8
6
7
7
7
7
10
10
32
30
4
6
7
10
27
4
6
7
10
27
4
6
7
10
27
32
48
56
80
216
4.3 Распределение компетенций по разделам дисциплины
Распределение по разделам дисциплины планируемых результатов
обучения по основной образовательной программе, формируемых в рамках
данной дисциплины и указанных в пункте 3, представлено в таблице 4.
Таблица 4
Распределение по разделам дисциплины планируемых результатов обучения
№
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Формируемые
компетенции
З6.2
З7.1
З7.4
У1.6
У7.2
У7.3
В.4.3
В.7.4
1
+
2
+
Разделы дисциплины
3
4
5
6
7
8
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
9
5. Образовательные технологии
Для достижения планируемых результатов освоения дисциплины применяются различные образовательные технологии. Специфика сочетания методов и форм организации обучения отражается в матрице (таблица 5).
Таблица 5
Методы и формы организации обучения (ФОО)
ФОО
Практ.
Лекции
СРС
занятия
Методы
IT-методы
Работа в команде
Case-study
Деловая игра
Методы проблемного обучения
Обучение на основе опыта
Опережающая самостоятельная
работа
Проектный метод
Поисковый метод
Исследовательский метод
Другие методы
+
+
+
+
+
+
Курсовая
работа
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
+
Для достижения поставленных целей преподавания дисциплины реализуются следующие средства, способы и организационные мероприятия:
изучение теоретического материала дисциплины на лекциях с использованием компьютерных технологий;
самостоятельное изучение теоретического материала дисциплины
с использованием Internet-ресурсов, информационных баз, методических разработок, специальной учебной и научной литературы;
закрепление теоретического материала при проведении практических занятий и выполнения курсовой работы с использованием компьютерных технологий, выполнения проблемно-ориентированных, поисковых и
творческих заданий.
6. Организация и учебно-методическое обеспечение
самостоятельной работы бакалавров
В процессе самостоятельной работы используются следующие ее виды
и формы, включая текущую и творческую/исследовательскую деятельность
бакалавров:
10
6.1 Текущая СРС, направленная на углубление и закрепление знаний
бакалавра, развитие практических умений.
Текущая самостоятельная работа включает следующие виды работ:
работа с лекционным материалом, поиск и обзор литературы и
электронных источников информации по индивидуально заданной проблеме
курса и выбранной теме магистерской диссертации;
выполнение индивидуальных домашних заданий, домашних
контрольных работ;
опережающая самостоятельная работа;
изучение тем, вынесенных на самостоятельную проработку;
подготовка к практическим занятиям;
подготовка к контрольным работам и устным опросам, к экзамену.
6.2 Творческая проблемно-ориентированная самостоятельная
работа (ТСР), направленная на развитие интеллектуальных умений,
комплекса универсальных (общекультурных) и профессиональных
компетенций, повышение творческого потенциала бакалавров.
ТСР включает следующие виды работ по основным проблемам курса:
поиск, анализ, структурирование и презентация информации;
выполнение расчетно-графических работ;
выполнение курсовой работы;
исследовательская работа и участие в научных студенческих
конференциях, семинарах и олимпиадах;
анализ научных публикаций по заранее определенной
преподавателем теме;
анализ статистических и фактических материалов по заданной
теме, проведение расчетов на основе статистических материалов.
6.3. Содержание самостоятельной работы бакалавров по
дисциплине
Тематическое содержание самостоятельной работы:
1. Перечень научных проблем и направлений научных исследований
1. Субъективное и объективное в оценке стоимости бизнеса
2. Пути улучшения методов определения таможенной оценки
3. Новые подходы к оценке стоимости товаров ФТС России
4. Информационные системы и технологии в оценке стоимости бизнеса
5. Роль оценочной деятельности в антикризисном управлении
2. Темы курсовых работ
1. Экономическое содержание и выбор безрисковой доходности при
определении ставки дисконтирования.
2. Модель арбитражного ценообразования и ее применение при определении ставки дисконтирования.
11
3. Практические аспекты применения метода кумулятивного построения.
4. Практические аспекты расчета стоимости бизнеса на основе рыночных мультипликаторов.
5. Оценка дебиторской задолженности предприятия.
6. Нормализация бухгалтерской отчетности в процессе оценки бизнеса.
7. Практические аспекты применения метода дисконтированных денежных потоков.
8. Оценка производственной недвижимости в рамках метода чистых
активов.
9. Модель оценки капитальных активов: особенности применения в
российской практике.
10. Метод средневзвешенной стоимости капитала: особенности применения в Российской практике.
11. Оценка холдинговых компаний.
12. Информационная база оценки в разрезе подходов к оценке бизнеса.
13. Определение экономического износа при оценке имущественных
комплексов.
14. Сравнительная характеристика ставок дисконтирования и капитализации в процессе оценки бизнеса и недвижимости.
15. Особенности оценки различных по величине и уровню контроля
пакетов акций.
16. Премии и скидки за размер пакета: экономическое содержание и
методы расчета.
17. Экономическое содержание и методики расчета скидки на недостаток ликвидности.
18. Сравнительная характеристика российских и международных стандартов оценки.
19. Финансовый анализ деятельности предприятия: использование результатов в оценке.
20. Оценка специализированных и неспециализированных активов в
оценке бизнеса.
21. Сравнительная характеристика моделей в рамках метода дисконтированных денежных потоков.
22. Расчет стоимости в постпрогнозном периоде: специфика прогнозирования темпов роста для различных предприятий.
23. Метод ликвидационной стоимости: экономическое содержание и
специфика применения в отечественной практике.
24. Влияние системы рисков на величину рыночной стоимости предприятия.
25. Современные методы оценки рыночной стоимости пакетов акций
российских компаний.
26. Особенности оценки предприятий в целях антикризисного управления.
12
27. Особенности оценки бизнеса при реструктуризации предприятия
28. Место инвестиционной стоимости в оценке бизнеса.
29. Перспектива применения новых методов оценки бизнеса в современных условиях в России.
30. Особенности финансового анализа в процессе оценки бизнеса.
31. Подходы к формированию информационной базы оценки бизнеса.
32. Оценка бизнеса в целях определения объема эмиссии ценных бумаг.
33. Методы затратного подхода при оценке бизнеса.
3.
Темы индивидуальных заданий
1. Взаимосвязи между различными характеристиками стоимости
бизнеса
2. Классификации рисков
3. Ликвидационная стоимость в оценке бизнеса
4. Рынок слияний и поглощений
5. Различия в понятии недвижимого имущества как объекта оценки и
по определению ГК РФ
6. Экономико-правовая
структура
недвижимости
по
законодательству США
7. Противоречие между принципами ожидания и спроса и
предложения?
8. Исторический опыт России в оценке недвижимого и другого имущества предприятий
9. Взаимодействие рынка недвижимости и системы общественного
воспроизводства
10.Причинно-следственные
связи
между
факторами,
воздействующими на рынок недвижимости
4.
Темы, выносимые на самостоятельную проработку
1. Влияние специфических характеристик оцениваемого объекта на
процесс оценки.
2. Ответственность оценщика
3. Финансовая отчетность как информационный источник для оценки стоимости компании.
4. Понятие собственного и инвестированного капитала.
5. Подготовка финансовой отчетности компании для оценки методом чистых активов.
6. Критерии выбора компаний - аналогов.
6.4 Контроль самостоятельной работы
Оценка результатов самостоятельной работы организуется как
единство двух форм: самоконтроль и контроль со стороны преподавателя.
13
6.4 Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы
студентов
Образовательные ресурсы для использования при самостоятельной работе бакалавров, в том числе программное обеспечение и Internet-ресурсы,
учебные и методические пособия, задачники и др., рекомендованы в п.8
настоящей рабочей программы.
7. Средства (ФОС) текущей и итоговой оценки качества освоения дисциплины
Образцы контрольных вопросов (к устному опросу)
1. Какие два класса объектов недвижимости известны в настоящее время?
2. Что такое оценка недвижимого и другого имущества предприятия?
3. В чем проявляется взаимосвязь принципа полезности с принципами
ожидания и замещения?
4. Какими элементами характеризуется этап сбора и обработки данных
при оценке недвижимости?
5. В чем заключается сущность методов оценки компании по доходу?
6. Что такое гудвилл?
7. Как определить уровень риска на рынке недвижимости?
8. Какие виды операций существуют на рынке недвижимости?
9. Что такое залоговая стоимость?
10. Каковы субъективные факторы, влияющие на рыночную стоимость объекта недвижимости?
Образцы индивидуальных заданий (к письменной работе)
Задание 1
Для оценки свободного земельного участка оценщик выявил близко
расположенный аналогичный земельный участок с недавно построенным
зданием. Объект приносит 215000 руб. чистого годового дохода, норма дохода на инвестиции для подобных объектов составляет 17%, срок экономической жизни здания 40 лет, стоимость постройки определена затратным методом 1200000 руб. оценщик считает, что фонд возмещения должен формироваться исходя из линейного вида потери стоимости и неизменной стоимости
земли. Определите стоимость недвижимости.
Задание 2.
14
Рассчитайте срок окупаемости проекта «Звезда», требующего затрат в
сумме 85 млн. руб. и обеспечивающего доход (в млн. руб.): в первый год –
8,5, во второй – 30, в третий – 40, в четвертый – 50, в пятый – 60. Ставка дисконтирования 12%.
Задание 3.
ООО «Вертикаль» и ЗАО «Нефтяник» владеют землей на праве общей
долевой собственности. При этом первой организации принадлежит ¾ участка, второй – ¼ участка. Согласно полученным сведениям, кадастровая стоимость земельного участка по состоянию на 1 января 2010 года равна 3670000
руб. Рассчитайте кадастровую стоимость каждой доли участка.
Образцы тестовых заданий (к рубежному контролю)
1. Физический участок земли и относящиеся к нему выполненные человеком улучшения - это:
а) движимое имущество;
б) недвижимое имущество;
в) оба варианта не верны.
2. Основной принцип для различия недвижимого и движимого имущества
устанавливается:
а) федеральным законодательством;
б) региональным законодательством;
в) местным законодательством.
3. Каким нормативным документом регулируется понятие недвижимости:
а) ГК РФ;
б) НК РФ;
в) ГПК РФ.
4. В зарубежной практике для оценки недвижимости (земли и зданий) возможно использование методов:
а) затратного, доходного и рыночных сравнений;
б) доходного и рыночных сравнений;
в) затратного метода
5. Методом чистых активов определяют:
а) рыночную стоимость материальных активов предприятия;
б) финансовых и нематериальных активов предприятия;
в) материальных, финансовых и нематериальных активов предприятия.
6. Рынок недвижимости выполняет следующую функцию:
а) регулирующая;
б) фискальная;
в) учетная.
7. Какие существуют уровни структуры рынка недвижимости:
а) первичный - вторичный - третичный;
б) федеральный - региональный - местный;
в) покупатель - продавец.
15
8. Стоимость объекта недвижимости, обеспечивающего ипотечный кредит,
которую кредитор надеется получить при вынужденной продаже на рынке
данного объекта недвижимости в случае неплатежеспособности заемщика это:
а) залоговая стоимость;
б) стоимость замещения;
в) страховая стоимость.
9. Налогообложение земельных участков согласно НК РФ производится по:
а) рыночной стоимости земли;
б) кадастровой стоимости земли;
в) по ценам, устанавливаемым федеральными органами власти.
10. Отклонение от рекомендаций в европейских стандартах может повлечь:
а) коммерческие или правовые санкции;
б) налоговые санкции;
в) не влечет применение санкции.
Образцы билетов итогового контроля (к экзамену)
Экзаменационный билет №1
1. Основные цели и задачи оценки стоимости предприятия.
2. Затратный подход в оценке недвижимости
3. Учет макроэкономического, отраслевого, регионального рисков в
оценке предприятия
4. Задача.
Экзаменационный билет №2
1. Доходный подход в оценке недвижимости.
2. Система информации в оценке бизнеса.
3. Роль финансовых показателей в оценке стоимости бизнеса.
4. Задача.
Экзаменационный билет №3
1. Метод дисконтированных денежных потоков в оценке стоимости
бизнеса.
2. Группа инвестиционных показателей, их роль в процессе оценки.
3. Условия применения сравнительного подхода к оценке стоимости
предприятия в России.
4. Задача.
8. Рейтинг качества освоения дисциплины
В соответствие с рейтинговой системой текущий контроль проводится
ежемесячно в течение семестра путем балльной оценки качества усвоения
теоретического материала (ответы на вопросы) и результатов практической
деятельности (решение задач, выполнение заданий, решение проблем).
16
Промежуточная аттестация (экзамен) проводится в конце семестра
также путем балльной оценки. Итоговый рейтинг определяется суммированием баллов текущей оценки в течение семестра и баллов промежуточной
аттестации в конце семестра по результатам экзамена.
Максимальный итоговый рейтинг соответствует 100 баллам (60 – текущая оценка в семестре, 40 – промежуточная аттестация в конце семестра).
Рейтинг-план освоения дисциплины в течение семестра представлен в
приложении.
9. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины
7.2 Перечень рекомендуемой литературы
Нормативный материал
1. Гражданский кодекс Российской Федерации.
2. Земельный кодекс Российской Федерации.
3. Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-Ф3 «Об оценочной деятельности
в Российской Федерации».
4. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».
5. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
6. Федеральные стандарты оценки, обязательные к применению субъектами
оценочной деятельности, утвержденные приказами Минэкономразвития России от 20.07.2007 № 256, 255, 254 (ФСО № 1, ФСО № 2, ФСО №3), от
21.11.2010 № 509 (ФСО № 4).
7. Положение о порядке проведения экспертизы отчета об оценке ценных
бумаг, требованиях и порядке выбора саморегулируемой организации оценщиков, осуществляющей проведение экспертизы, утвержденное приказом
Минэкономразвития России от 29.09.2006 № 303.
8. Положение о порядке подготовки заключений по отчетам об оценке предприятия должника или имущества должника - унитарного предприятия либо
имущества должника - акционерного общества, более двадцати пяти процентов голосующих акций которого находится в государственной или муниципальной собственности, утвержденное приказом Минэкономразвития России
от 07.05.2010 № 166.
Основная литература:
1. Бусов В.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) : учебник для бакалавров / В. И. Бусов, О. А. Землянский , А. П. Поляков; Государственный
университет управления (ГУУ) ; под ред. В. И. Бусова. — Москва: Юрайт,
2012. — 430 с.: .
2. Щербаков В.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В. А. Щербаков,
Н. А. Щербакова. — 3-е изд., перераб. и доп.. — Москва: Омега-Л, 2009. —
300 с.
17
3. Теплова Т.В. Корпоративные финансы. М.: «Юрайт», 2013. 655с.
Дополнительная литература:
1. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности : учебник для вузов / Л. В.
Донцова, Н. А. Никифорова. — 7-е изд., перераб. и доп.. — Москва: Дело и
Сервис, 2009. —377 с..
2. Корпоративный менеджмент : учебное пособие / И. И. Мазур [и др.]. — 3-е
изд., стер.. — Москва: Омега-Л, 2010. — 781 с
3. Герт А.А., Супрунчик Н.А., Немова О.Г., Кузьмина К.Н. Стоимостная
оценка нефтегазовых месторождений и участков недр. Учебно-методическое
пособие. М.: ООО «Геоинформмарк», 2010.195 с.
10. Материально-техническое обеспечение дисциплины
При освоении дисциплины используется материально-техническая база
Института природных ресурсов кафедры экономики природных ресурсов, в
т.ч. мультимедийная техника для чтения лекций и компьютерная техника с
выходом в Internet для проведения практических занятий, а также программное обеспечение по экономике и менеджменту: Audit Expert, Prime Expert,
1.C Предприятие 8.0, SAP.
Программа составлена на основе Стандарта ООП ТПУ в соответствии с
требованиями ФГОС по направлению и профилю подготовки 38.03.02 «Менеджмент».
Программа одобрена на заседании кафедры ЭПР ИПР
(протокол №36 от « 29 » августа 2014 г.)
Автор
Рецензент
_______________
_______________
И.В. Шарф
О.В. Пожарницкая
18
