ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ
ИНСТИТУТ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ПЕРЕПОДГОТОВКИ СПЕЦИАЛИСТОВ
Программа дисциплины
«ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ»
для специальности 080105.65 – финансы и кредит
Специализации «Финансовый менеджмент»
АВТОР: к.э.н., доцент Григорьева Татьяна Ивановна
Утверждена УМС
Одобрена на заседании
Секция «Конкретная экономика»
кафедры фондового рынка и
Председатель
рынка инвестиций
Смирнов С. Н.
Зав. кафедрой
_____________Берзон Н.И.
“28” августа 2008 г.
_________________
“___” __________ 2008 г.
Утверждено УС факультета экономики
Учёный секретарь
Протасевич Т.А.
«__» ______________2008 г.
Москва, 2008 г.
Автор программы: доц. Григорьева Татьяна Ивановна.
Требования к студентам.
Программа дисциплины "Финансовый анализ" подготовлена для студентов IV
курса факультета Экономики (ФиФР, ЭиФФ, УРиС).
Для успешного освоения курса студент на ранних ступенях обучения должен
получить знания по следующим базовым дисциплинам:
-
бухгалтерский учет;
управленческий учет;
финансовый менеджмент;
статистика.
Аннотация.
Данная дисциплина является одним из наиболее существенных звеньев в цепочке
прикладных дисциплин.
Основной ее задачей является формирование методологического аппарата для ведения
анализа финансовых отчетов с целью принятия краткосрочных управленческих
решений в рыночной среде.
В курсе обобщены современные направления теории и практики системного анализа
финансовой отчетности. Основные разделы программы сформированы с учетом
специфики будущей профессиональной деятельности выпускников: анализ финансовой
отчетности проводится с позиции менеджеров компании, а также потенциальных
инвесторов и кредиторов. Акцент делается на рассмотрение динамики конкретных
совокупностей показателей, характеризующих деловую активность компании, ее
финансовую устойчивость, эффективность использования ресурсов.
Особое внимание уделяется проблеме выбора варианта управления оборотным
капиталом, разработке краткосрочной финансовой политики компании.
В процессе изучения данной дисциплины предусматривается:
- контрольная работа;
- проведение лекционных занятий;
- проведение практических занятий;
- самостоятельная работа студентов (проработка отдельных тем курса по
рекомендуемой учебной и научной литературе);
- экзамен.
2
Тематический план.
№№
пп
Наименование темы
Методологические основы
анализа финансовой
отчетности
Методика финансового
анализа
Финансовая отчетность
предприятия
Основные разделы анализа
финансовой отчетности
Экспресс-анализ баланса
Детализированный анализ
финансовой отчетности.
Ликвидность предприятия
Анализ структуры капитала
Оценка и анализ
эффективности финансовохозяйственной деятельности
предприятия
Анализ денежных потоков
ВСЕГО
1.
2.
3.
4.
4.1.
4.2.
4.3.
4.4.
5.
Всего
Самостоят.
Работа
Всего
2
2
6
8
2
2
8
10
6
6
12
2
8
10
Лекции
Аудиторные часы
Семин.,
Консульпракт.
тации
занятия
4
2
2
2
2
4
10
14
3
2
5
10
15
4
2
2
8
10
18
3
22
6
4
3
32
10
68
13
100
Учебная задача дисциплины.
В результате изучения дисциплины студент должен:
Знать:
-
какова структура годовой финансовой отчетности;
-
какова аналитическая ценность каждого из финансовых отчетов;
-
какова специфика и область применения отдельных методов ведения анализа
финансовой отчетности;
-
каково содержание аналитического отчета, составляемого по итогам проведенного
анализа;
-
какова совокупность показателей, с помощью которых оценивается финансовое
состояние и деловая активность фирмы.
Уметь:
-
сопоставить содержание и структуру отчетов, подготовленных по российским и
международным стандартам;
- определить цель и основные задачи анализа;
-
выявить по результатам проведенного анализа "узкие места" в финансовохозяйственной деятельности фирмы и сформулировать предложения по
улучшению ее финансового состояния;
-
показать ограниченную ценность рассмотрения отдельно взятого показателя;
-
сформулировать выводы и рекомендации по результатам проведенного анализа.
3
Иметь представление о :
-
методике проведения анализа финансовой отчетности;
-
взаимосвязи показателей, характеризующих финансовую деятельность
предприятия;
-
возможности использования того или иного показателя в конкретной ситуации с
учетом специфики анализируемого предприятия.
Обладать навыками:
-
экономического чтения отчетных финансовых форм;
-
использования всей совокупности инструментов и приемов ведения анализа
финансовой отчетности;
-
формирования и расчета совокупности оценочных показателей;
-
использования того или иного метода ведения анализа в конкретной ситуации;
-
графической иллюстрации динамики показателей;
-
построения и оформления аналитических таблиц.
Формы контроля.
Текущий контроль – контрольная работа.
Итоговый контроль – письменный экзамен.
Максимальное количество баллов, которое может получить студент по данному
курсу, составляет 100 баллов, в том числе:
1. Оценка за контрольную работу – максимально 30 баллов.
2. Оценка за письменный экзамен:
-
«зачет» (70 баллов);
-
«незачет» (10 баллов).
Формы организации учебного процесса: лекции, практические занятия, разбор и
обсуждение конкретных ситуаций, решение задач.
Формы контроля: экзамен, контрольная работа.
4
Содержание программы.
Тема 1. Методологические основы анализа финансовой отчетности.
1.1. Введение в сравнительный анализ и анализ тенденций на базе финансовой отчетности.
1.2. Мотивационная основа финансового анализа компании. Ограниченность
функционально-ориентированных структур. Финансовый анализ как база принятия
управленческих решений.
Литература к теме 1.
1. Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В. «Анализ финансовой отчетности». М.:,
Омега-Л, 2004. Глава 1, стр. 14 - 41.
2. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. «Финансовая отчетность. Анализ финансовой
отчетности (основы балансоведения»). М.: Проспект, 2006. Глава 1, стр. 28 - 31.
Тема 2. Методика финансового анализа.
2.1. Финансовый анализ как база принятия управленческих решений. Взаимосвязь
финансового и управленческого анализа. Пользователи информации как субъекты
финансового анализа.
2.2. Стандартные приемы (методы) анализа финансовой отчетности: анализ абсолютных
показателей, горизонтальный вертикальный, трендовый анализ, анализ коэффициентов,
факторный анализ. Дополнительные аналитические приемы: сравнение, косвенные
свидетельства, прогнозы, (построение прогнозных моделей.)
2.3. Методика финансового анализа.
Экспресс-анализ финансового состояния компании (анализ ликвидности и
платежеспособности, анализ финансовой устойчивости.)
Оценка динамики промежуточных показателей: чистых активов, рабочего капитала.
Оценка долгосрочной платежеспособности. Коэффициент финансового левереджа.
Оценка и анализ финансовых результатов и деловой активности компании.
Литература к теме 2.
1. Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В. «Анализ финансовой отчетности». М.:,
Омега-Л, 2004. Глава 2.
2. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. «Финансовая отчетность. Анализ финансовой
отчетности (основы балансоведения»). М.: Проспект, 2006. Глава 7, Глава 8, стр.
217 - 229.
Тема 3. Финансовая отчетность предприятия.
3.1. Финансовая отчетность - основной источник анализа финансового состояния
предприятия.
Информационная ограниченность данных бухгалтерского учета.
Качественные характеристики информации, содержащиеся в финансовых отчетах
предприятия, в соответствии с требованиями IАS: уместность, достоверность, ценность
для пользователей, полнота, нейтральность, сопоставимость.
Признание и измерение показателей в финансовых отчетах.
3.2. Состав годовых отчетов. Отчет о прибылях и убытках, баланс, отчет о движении
денежных средств, отчет об акционерном капитале, примечание к финансовой отчетности.
5
Логическая и информационная взаимосвязь показателей финансовой отчетности.
Сопоставимость финансовой информации.
Литература к теме 3.
1. Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В. «Анализ финансовой отчетности». М.:,
Омега-Л, 2004. Глава 1, стр. 41 – 46.
2. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. «Финансовая отчетность. Анализ финансовой
отчетности
(основы балансоведения»). М.: Проспект, 2006. Глава 2, Глава 3.
Тема 4. Основные разделы анализа финансовой отчетности.
4.1. Экспресс-анализ бухгалтерского баланса: подготовительный этап, предварительный
обзор баланса, построение сравнительного аналитического баланса, выявление скрытых и
«больных» статей баланса, общая оценка имущественного и финансового положения
предприятия.
4.2. Детализированный анализ финансовой отчетности.
Оценка и анализ финансового состояния (экономического потенциала) предприятия:
оценка имущественного положения, оценка финансового положения (ликвидность,
финансовая устойчивость).
Анализ ликвидности и платежеспособности.
Основные предпосылки платежеспособности, условия абсолютной ликвидности баланса.
Система показателей ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент
быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности. Экономическая
интерпретация совокупности коэффициентов.
Расчет и анализ динамики промежуточных показателей: рабочего капитала, чистых
активов. Взаимосвязь и взаимоограничение показателей (рабочий капитал и ликвидность).
4.3. Анализ структуры капитала. Оценка текущей финансовой устойчивости предприятия.
Методики определения типа финансовой устойчивости предприятия на базе абсолютных
показателей: абсолютная финансовая устойчивость, нормальная финансовая
устойчивость, неустойчивое финансовое положение.
Система критериев оценки неудовлетворительной и удовлетворительной структуры
баланса.
Система показателей финансовой устойчивости: коэффициент концентрации
собственного капитала, коэффициент маневренности собственного капитала,
коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Рациональная политика использования заемных средств, эффект финансового рычага.
4.4. Оценка и анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия
(отчет о прибылях и убытках).
Анализ финансовых результатов деловой активности.
Качественные и количественные критерии оценки деловой активности предприятия.
Управление ресурсами.
Показатели эффективного использования ресурсов: оборачиваемость средств
(источников), рентабельность средств (источников), рентабельность продаж.
Пирамида ключевых показателей. Ставка доходности активов и собственного капитала
(ROA, ROE), оборачиваемость активов и капитала (ресурсоотдача).
Анализ по схеме фирмы «Du-Роnt».
Литература к теме 4.
1. Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В. «Анализ финансовой отчетности». М.:,
Омега-Л, 2004. Глава 3, Глава 4, Глава 5, Глава 6.
6
2. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. «Финансовая отчетность. Анализ финансовой
отчетности (основы балансоведения»). М.: Проспект, 2006. Глава 9, Глава 10.
Тема 5. Анализ денежных потоков.
Отчет о движении денежных средств, его аналитическая ценность.
Прямой и косвенный методы формирования отчета о движении денежных средств.
Денежные потоки кампании: определение чистых потоков денежных средств.
Бюджет денежных средств.
Методы построения прогнозного отчета о движении денежных средств.
Управление денежными потоками.
Литература к теме 5.
1. Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В. «Анализ финансовой отчетности». М.:,
Омега-Л, 2004. Глава 4.
Учебно-методическое обеспечение дисциплины.
Литература:
1.
2.
3.
4.
Основная
Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В. «Анализ финансовой отчетности». М.:,
Омега-Л, 2004.
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. «Финансовая отчетность. Анализ финансовой
отчетности (основы балансоведения»). М.: Проспект, 2006.
Теплова Т.В., Григорьева Т.И. «Ситуационный финансовый анализ». Учебное
пособие для Вузов. М.: Изд. дом ГУ-ВШЭ, 2006.
Ефимова О.В. «Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия
экономических решений». – М.: Издательство «Омега-Л», 2009. – 350c.: ил., табл. –
(Высшее финансовое образование).
Дополнительная
1. Бернстайн Л.А. – Анализ финансовой отчетности, 1998г.
2. Бригхем Ю., Гапенски Л. – Финансовый менеджмент, Экономическая школа, 1997г.
3. Ван Хорн Д.К. – Основы управления финансами, 1997г.
Вопросы для оценки качества освоения дисциплины
Международные аспекты финансового анализа.
Международные учетные стандарты и решения финансового характера.
Анализ положения компании на рынке ценных бумаг.
Анализ и управление денежными потоками.
Модели управления оборотным капиталом.
Основы теории структуры капитала. Финансовый рычаг и его роль в процессе
принятия решений по кредитованию компании.
7. Базовая модель оценки ликвидности и платежеспособности компании.
8. Решения финансового характера в условиях изменяющихся цен.
9. Моделирование косвенных доходов и расходов компании под влиянием инфляции.
10. Планирование финансового роста компании. Моделирование достижимого роста.
11. Проблемы прогнозирования финансовых потребностей. Прогнозные финансовые
документы.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7
12. Эффективность функционирования компании. Критерии ее оценки.
13. Методика построения интегрального показателя для оценки эффективности
деятельности компании. Анализ по методике фирмы "Du Pont".
14. Управление операционными фондами. Изменение фондовых потоков, его влияние на
финансовую отчетность.
15. Анализ по центрам ответственности, его роль в процессе принятия управленческих
решений.
16. Содержание финансового анализа с точки зрения различных групп показателей.
17. Прогнозирование на основе метода пропорциональной зависимости показателей от
объема реализации. Другие методы прогнозирования.
18. Виды стратегии финансирования оборотных активов.
19. Определение потребности во внешних источниках финансирования оборотных
активов.
20. Оценка эффективности системы управления денежными средствами.
21. Управление запасами. Системы контроля запасов.
22. Управление дебиторской задолженностью. Факторы определяющие кредитную
политику компании.
23. Методика ведения анализа финансовой отчетности. Критерии оценки качества
проведенного анализа.
24. Экспресс – диагностика финансового состояния компании. Коэффициентный анализ.
25. Методика анализа и оценки финансовой устойчивости компании.
26. Методика анализа и оценки деловой активности компании.
27. Анализ эффективности инвестиций. Методы оценки проектов на базе аналитических
показателей.
28. Модель операционного и финансового цикла компании.
29. Методика построения кредитного рейтинга компаний одной отрасли.
30. Методы комплексного анализа финансового состояния компании.
Автор программы:
Т.И. Григорьева
8
