1.
Макроэкономическая характеристика реального сектора экономики и его основные пропорции.
Под реальным сектором экономики понимается механизм преобразования ресурсов, факторов производства в
конечный продукт в рамках определенной хозяйственной системы. В РСЭ ведущую роль играют пропорции как в
сфере производства, так и в сфере занятости. На рынке же благ, как и на любом рынке, первостепенное значение
имеет взаимодействие спроса и предложения на реальные блага.
Под факторами производства следует понимать: вещественный и личный фактор (марксистский подход), а также
труд, землю, капитал и предпринимательские способности (маржиналистский подход).
Основным показателем работы реального сектора экономики выступает ВНП - рыночная совокупная стоимость
конечных Т и У, созданных факторами производства, находящимися в собственности граждан данной страны, не
только внутри страны, но и за рубежом.
ВВП - макроэкономический показатель, представляющий собой рыночную стоимость конечных Т и У,
произведенных в стране за определенный период времени всеми производителями, независимо от того, находятся
ли факторы производства в собственности граждан данной страны или являются собственностью иностранцев.
ВВП, как и ВНП, измеряется тремя способами:
1) по расходам (по конечному использованию): ВВП - С +I + G + Ex - Im, где С— потребительские расходы(кроме
расходов на приобретение жилья);I —валовые частные внутренние инвестиции; G — гос. закупки товаров и услуг
(гос. расходы – трансферты).;
2) по доходам (по распределительному способу): суммируются все факторные доходы (з/п, премии, прибыль) + 2
компонента, не являющихся доходами: амортизация и чистые косвенные налоги на бизнес (налоги – субсидии).
3) по добавленной стоимости: суммируется стоимость, добавленная на каждой стадии производства конечного
продукта. ДС - приращение стоимости; разность между выручкой и затратами на ее производство и реализацию.
- ЧНП = ВНП – D (амортизация).
- НД = ЧНП – косвенные налоги + субсидии (метод расходов);
НД = ЗП + прибыль + рента + ссудные проценты (метод доходов).
- ЛД (личный доход) = НД - взносы населения на соц.страхование - налоги на прибыль корпораций –
нераспределенная прибыль корпораций.
- РД (располагаемый доход) = ЛД – прямые налоги + трансфертные платежи = потребление (С) = сбережения (S).
- Чистое экономическое благосостояние (ЧЭБ) — показатель, характеризующий качество жизни населения. ЧЭБ =
ВНП + товары и услуги теневой экономики (той ее части, которая не носит деструктивного характера), работа на
дому, осуществляемая самостоятельно, увеличение времени на досуг - расходы на устранение последствий
загрязнения окружающей среды.
- Национальное богатство (НБ) — совокупность материальных и нематериальных благ, созданных трудом
предшествующих и нынешних поколений (общественное богатство) и вовлеченных в процесс воспроизводства
природных ресурсов (естественное богатство), которыми располагает общество на определенный момент времени.
При преобразовании ресурсов в конечные продукты используются определенные производственные технологии. В
формальном виде использование производственной технологии выражается так:
y = f (L, K)
y = Lα * K1-α
Предполагается, что при неизменном количестве использования одного фактора от использования другого фактора
убывает.
Классический и кейнсианский подходы отличаются тем, что у классиков факторы производства взаимозаменяемы,
а у кейнсианцев нет.
Наиболее часто в статистическом анализе применяются следующие виды общеэкономических пропорций:
I / ВНП – показатель инвестиционной квоты, или инвестиционной активности предприятий;
G / ВНП – соотношение между государственными расходами и ВНП (государственная квота). Показывает долю
государственных расходов, или насколько активно государство участвует в экономике страны;
(Ex + Im) / ВНП – уровень открытости экономики (характеризует степень участия страны в международном
разделении труда).
Во-вторых, выделяют пропорции, характеризующие структуру общественного разделения труда.
В-третьих, можно отметить пропорции, характеризующие изменения ВНП в краткосрочном периоде.
ВНП = I + C + G + Ex – Im
Предположим, что 1 элемент (I или C) возрастает. При этом ВНП возрастает на большую величину. Это
обуславливается эффектом мультипликатора.
Для разъяснения эффекта мультипликатора рассмотрим инвестиционный мультипликатор. Предположим,
инвестиции увеличились на 100 единиц и стали чьим-то доходом. Этот доход распадается на потребление (75 ед.)
и сбережение (25 ед.). В свою очередь эти 75 ед. (потребление), будучи инвестированными, опять распадаются на
57 ед. и 18 ед. (потребление и сбережение соответственно). Данная цепочка продолжается до тех пор, пока эффект
мультипликатора не затухнет.
Наконец, выделяются пропорции, отражающие изменение ВНП в долгосрочном периоде.
Одним из способов представления ВНП в долгосрочном периоде является разложение по Солоу:
Q (темп роста) = ΔY / Y = ΔA / A + α * ΔK / K + (1 - α) * ΔL / L, где
А – показатель НТП
Δ К / К – темп изменения капитального запаса
Δ L / L – темп изменения количества применяемой рабочей силы
Экономический рост можно разложить на факторы; α – вклад различных факторов в экономический рост.
Для анализа изменения пропорций в процессе производства используется такой показатель, как индекс
структурных сдвигов и индекс сходства различных структур.
Индекс структурных сдвигов (с) = Σ (a i1 – a i2 ) для a i1 > a i2
a i1 – доля i-той отрасли в ВНП в период времени 1
a i2 – доля i-той отрасли в ВНП в период времени 2
Показатель индекса сходства различных структур:
S = 100% - c
Производственная функция с постоянными коэффициентами - производственная функция, в которой факторы
произв-ва сочетаются в постоянном соотношении.
Агрегированная производственная функция - функциональная зависимость, связывающая реальный объем
национального произв-ва с затратами используемых рес-ов. В 1928 г. американские экономисты Карл Кобб и
Пауль Дуглас использовали для макроэк-го анализа следующую производственную функцию: Y=bKλNl-λ, где Y объем совокупного производства; N - количество используемого труда; К - запас основного капитала. Функция
показывает постоянные масштабы производства при сумме показателей степени равных ед-це. Функция явл-ся
однородной и линейной.
Для учета растущей и убывающей производительности труда используется функция в форме: Y= bKбNj,
показатели б и j выражают эластичность произв-ва по отн-ию к труду и капиталу. Доля труда и основного
капитала в совокупн. продукте будет равна размерам их относит. эластичности.
В
процессе
формирования
реального
произв-ва
складываются
макроэкономические
пропорции.
Макроэкономические пропорции – соотн-ие м/д теми или иными взаимосвязанными макроэк-ми показателями.
Классификация пропорций:
1. По степени агрегированности: 1) общеэк-ие пропорции - между агрегатами, формируемыми без учета
структуры общественного разделения труда (ВНП и НД, потреблением и накоплением, инвестиционным и
потребительским
спросом, м/д произв-вом инвестиционных и производственных товаров); 2) пропорции,
отражающие стр-ру общественного
разделения
труда:
а)межотраслевые,
б) внутриотраслевые,
в)
межрегиональные, г)межгосударственные.
2. По воспроизводственной структуре: 1) пропорции объема средств производства и объема предметов
потребления - характеристика натурально-вещественного состава; 2) пропорции между необходимым и
прибавочным продуктом - характеристика между трудом и капиталом; 3) пропорции между функцией
возмещения и накопления - характеристика стр-ры накоплений; 4) пропорции между функцией накопления и
потребления в составе исп-ия национал. дохода - характеристика структуры распределения.
При макроэк-ом анализе произв-ва с точки зрения перспектив развития важное значение имеет не только
воспроизводственная стр-ра, но и отраслевая стр-ра.
Отраслевая структура - система распределения производственных ресурсов по основным видам деятельности,
отражающая долю отдельных отраслей в национальном доходе.
3. По временному лагу: пропорции, характеризующие изменение ВНП в краткосрочном периоде. Изменение
связано прежде всего со структурными изменениями составляющих ВНП: y=C+l+G. Величина «у» может
меняться в результате изменения поведения макроэкономических субъектов:
, где
-
мультипликатор автономных расходов, который показывает насколько возрастет реальный ВНП при изменении
автономных расходов на 1 единицу.
Динамический мультипликатор - учитывает время, проходящее м/д последовательными потребительскими
расходами и отделяющие первоначальное инвестирование от конечного увеличения национального дохода.
В долгосрочном периоде рост реального ВВП предопределен темпами роста факторов, его составляющих.
Обозначим темп роста реального ВВП (∆у/у) через g. Проделав некоторые алгебраические преобразования,
получим разложение по Солоу:
(1) - технический прогресс, описываемый темпом роста общей производительности факторов ∆А/А. (2) накопление капитала, чье участие в росте пропорционально доли дохода капитала в ВВП, обозначается
коэффициентом α. (3) - рост трудовых ресурсов, который увеличивает объем выпуска пропорционально своей
доле (1- α), в ВВП. (2) и (3) поддаются измерению, (1) измерить нельзя, но разложение по Солоу дает такую
возможность.
2.Денежный сектор экономики: содержание, структурные характеристики, влияние на реальный сектор
экономики.
Денежный сектор - важнейшая сфера эк-ки, связанная с денежными и финансовыми сделками, охватывающая
инфляционные процессы, механизм достижения равновесия на рынках финансовых активов, благ, труда,
отражающая циклические колебания и проблемы эк. роста.
Опр-щей категорией ден. сектора являются деньги. Наиболее характерная черта денег - ликвидность,
представляющая собой единство двух свойств: 1) скорость и минимальные издержки обмена на другие виды
активов; 2) способность сохранения номинальной стоимости.
Измерение денег может быть представлено: а) в номинал. выражении, т.е. как ден. ед-цы; б) в реал. выражении, как
покупательная способность денег.
Реальная покупательная способность денег, наход-ся в обращении (номинальная денежная масса, делимая на
уровень цен), выраж-ся величиной реальных кассовых остатков.
Для измерения номинальной денежной массы используются различные денежные агрегаты, отличающиеся по
степени ликвидности (М 0 - наличность; М 1 = М 0 + вклады до востребования, дорожные чеки, прочие чековые
депозиты; М 2 = М 1 + нечековые сберегательные депозиты, мелкие срочные вклады; М 3 = М 2 + срочные вклады,
срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты; L = М 3 + банковские сертификаты,
казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги).
В макроэк-ке исп-ся агрегаты М 1 и М 2 . Кроме вышеуказанных агрегатов существует показатель «квазиденьги»
(QM=М 2 -М 1 ), т.е. сберегательные и срочные депозиты. Квазиденьги - неденежные ликвидные активы,
включающие в себя долги и обязательства некоторых частных и гос-ых финансовых учреждений и гос-го
казначейства. Это м/б срочные вклады в банках, вклады и паи в сберегательных и ссудных учреждениях,
страховые договоры, краткосрочные ц/бумаги.
Альтернативной стоимостью денег является номинальная ставка процента, которая назначается банком по
кредитным операциям.
Для агрегатов М 0 и М 1 исчисляется доход, который не получит держатель денег, предпочитая ликвидные активы
менее активным. Этот недополученный доход может быть представлен: i=r+Пе, где i - номинальная ставка
процента, г - реальная ставка процента, Пе - ожидаемый темп инфляции.
Реальная ставка % отражает темп прироста покупательной способности одной ед-цы денежной суммы,
предоставленной в кредит.
В эк. теории сущ-ет положение, согласно которому изменение кол-ва денег, находящихся в обращении, влияет
лишь на абсолютный уровень цен, оставляя неизменным объем производства, что получило название
«нейтральность денег». Понятие нейтральности денег предполагает, что одноразовое изменение кол-ва денег в
обращении не окажет воздействия на равновесный уровень реального объема произв-ва на долгосрочных
временных интервалах. Сторонники неоклассической школы выдвигают предположение о том, что изменения в
денежно-кредитной политике не приводят к каким-либо изменениям в эк. системе даже в краткосрочном периоде
при условии, что экономические объекты ожидают предполагаемые изменения. Данное предположение получило
название «супернейтральности денег».
Y*P=M*V (количество денег в обращении прямопропоционально ВНП(для кроткосрочного периода), для
долгосрочного ВНП определяется темпом прироста производстовенных мощностей)
Пропорции, складывающиеся в денежном секторе, отражают зависимости между следующими эк. категориями:
денежная
масса,
денежная
база,
денежный,
депозитный,
кредитный
мультипликаторы.
Денежная база (Н) - сумма находящихся в обращении наличных денег (МН) и банковских резервов
(обязательных; MR, представляющих часть депозитов коммерческих банков, содержащихся в форме кассовой
наличности или депозитов в Центральном банке; избыточных UR, отражающих сумму, на которую фактические
резервы коммерческих банков превышают сумму их обязательных резервов). Отсюда, денежная база (Н) равна
МН + MR + UR.
Денежная масса (М) - сумма находящихся в обращении наличных денег (МН) и банковских депозитов (Д).
Эк. субъекты распределяют в опр-ой пропорции свои денежные ресурсы между наличностью и депозитами.
Данную пропорцию отражает коэффициент депонирования денежной наличности b=МН/D, который в
свою очередь явл-ся составляющим компонентом депозитного мультипликатора, выраженного следующей
формулой: md=1/b+rr+fr, где md - депозитный мультипликатор; rr - коэффициент обязательного резервирования; fr
– доля избыточных резервов.
Депозитный мультипликатор показывает максимальные возможности расширения депозитов коммерческих
банков при увеличении денежной базы на единицу. Пропорции и зависимости между объемом денежной массы,
денежной базы, коэффициента депонирования и норм резервирования отражены в показателе денежный
мультипликатор, который характеризует величину прироста денежной массы, обусловленную увеличением
денежной базы на единицу:
M=[(1+b)/(b+rr+fr)]H. Согласно представленной формуле величина денежной массы находится в прямой
зависимости от величины денежной базы и обратной зависимости от коэффициента депонирования и нормы
резерва. Поскольку сумма кредитов – разница м\у депозитами и обязат. резервами, то кредитный мультипликатор:
m K =(1-rr)/(b+rr+fr) показывает, на ск-ко вырастет сумма банк. кредитов при росте денеж.базы на ед-цу.
3.Оптимизация межвременного выбора потребителей при экзогенном и эндогенном доходе.
Ирвинг Фишер впервые поставил вопрос о возможности оптимизации потребительского выбора путем
сопоставления потребления в настоящем и будущем. При этом в модели исследуются те ограничения, с
которыми сталкивается потребитель, делая выбор между потреблением и сбережением в различные
периоды времени (межвременный выбор).
Уравнение межвременного бюджетного ограничения потребителя, показывающее все возможные
сочетания потребления в первом и во втором периодах при данных величинах дохода за весь период
жизнедеятельности эк. субъекта:
Все потребители стремятся максимизировать функцию полезности двух благ: потребление в первом
периоде (C 1 ) и во втором (С 2 ).
В первом периоде потребитель потребляет (C 1 ) и делает сбережения (S 1 ):
y 1 = C 1 + S 1 => C 1 = y 1 – S 1 ; S 1 = y 1 – C 1
Во
втором
периоде
только
потребление
(C 2 ),
включающее
доход
второго
периода
плюс
накопленные сбережения с процентами: C 2 = y 2 +
S 1 (1 + r), где r - реальная ставка процента; C 2 = y 2 +
(1 + r)(y 1 – C 1 ) , C 1 (1 + r) + C 2 = y 1 (1 + r) + y 2
В итоге получаем:
C1 +
C2
y
= yv + 2
1+ r
1+ r
=Q (богатство, которое
создаем на протяжении всей жизни)
Предпочтение потребителей между настоящим и будущим потреблением описывается семейством
кривых безразличия, каждая из которых иллюстрирует равный уровень полезности для потребления
разных наборов потребления сегодня и в будущем, при этом, стремясь максимизировать полезность, эк.
субъект пытается достичь наиболее высокой кривой безразличия. Однако стремления субъектов
наталкиваются на межвременные бюджетные ограничения.
Oптимaльнoe coчeтaниe пoтpeблeния 1-го и 2-го пepиoдoв дocтигaeтcя в тoчкe O, гдe нaивыcшaя кpивaя
бeзpaзличия, кoтopoй мoжeт дocтичь пoтpeбитeль, являeтcя кacaтeльнoй к линии бюджeтнoгo
oгpaничeния (pиc. 6.3).
Вопрос о функции потребления и сбережения определяется двумя моментами: 1) влиянием роста
дохода; 2) изменением процентной ставки. (1) а) по мере роста дохода линия бюджетных ограничений
сдвигается вправо и «достигает» кривой безразличия с более высоким уровнем потребления; б) если
потребитель в двух периодах использует нормальные блага, то в результате роста дохода будет
наблюдаться прирост потребления и в первом, и во втором периодах; в) потребление будет опр-ся
текущей стоимостью дохода в данном периоде и дисконтированной стоимостью дохода будущего
периода:
y mek = y1 +
y2
1+ r
Согласно модели И.Фишера потребление зависит не только от текущего дохода, но и от того количества
доходов, которое потребитель рассчитывает получить в теч-е
всей своей жизни. (2) Эк. анализ И. Фишера показал, что
значения изменения процентной ставки неоднозначно влияют
на поведение кредиторов и заемщиков. Изменение процентной
ставки оказывает влияние на изменение и потребления, и
сбережения. Иногда полагают, что рост процентной ставки
всегда приводит к росту сбережений. Однако это не всегда так,
ибо поведение потребителя во многом опр-ся тем, какую роль
он сейчас играет, заемщика или кредитора. Pocт пpoцeнтнoй
cтaвки пpивoдит к пoвopoтy линии бюджeтнoгo oгpaничeния
вoкpyг тoчки c кoopдинaтaми
Кроме
этого
необходимо
учитывать
действия
эффекта замены и эффекта дохода.
Содержание эффекта замены состоит в том, что
рост процентной ставки делает потребление во
втором периоде более дешевым благом по сравнению
с первым периодом, т.е. уменьшение потребления в
первом периоде (C 1 ) увеличивает сбережения в этом
периоде
(S 1 ):
-∆С 1
= ∆S 1 .
Это
приводит
к
повышению потребления во втором периоде С 2 на
величину, равную r ∆S 1 . Другими словами, уменьшение потребления на 1 единицу в первом периоде C 1
приводит к росту потребл-я вo 2-м (С 2 ) на величину, >1. Итак, эффект замены действует в строну С 2
во II периоде и C 1 в I периоде, что приводит к S 1 в I периоде.
Эффект дохода отражается в изменении потребления и в первом, и во втором периодах, которые
связаны с переходом к новой кривой безразличия, показывающей более высокий уровень потребления.
Однако данный эффект по-разному влияет на состояние эк. субъектов, находящихся в роли кредиторов и
заемщиков. Для кредитора эффект дохода, будучи величиной положительной, увелич-т потребление и
C 1 и С 2 . Для заемщиков отрицат-й эффект дохода сокращает потребл-е в обоих периодах. При этом
сбережения кредиторов (S 1 ) снижаются, а сбережения заемщиков (S) увелич-ся. Итак, на
агрегированном уровне эффект дохода заемщиков и кредиторов нейтрализуется. Функция потребления
И. Фишера отражает зависимость потребительских расходов от текущей (дисконтированной) стоимости
совокупного дохода за все периоды жизнедеятельности:
C = C ( y1 +
1
y2 )
1+ r
4.Сравнительный анализ моделей потребительского выбора при экзогенном доходе.
В соответствии с концепцией экзогенного дохода эк. субъекты формируют свое потребление в завис-ти от
размеров полученного ими располагаемого дохода (yv), т.е. дохода с учетом выплаты трансфертных платежей (TR)
и уплаты налогов в соответствии с установленной налоговой ставкой (t y ), и что изменение процентной ставки не
оказывает решающее воздействие на потребительские расходы. На данное обстоятельство впервые обратил
внимание Кейнс.
Основные постулаты кейнсианской теории потребления:
- с ростом дохода экономические субъекты увеличивают свое потребление, но не в той пропорции, в какой растет
доход. Пропорция распределения дохода на потребление и сбережения определяется предельной склонностью к
потреблению (С y );
- изменение дохода в коротком периоде, как правило, не сказывается на потребительских расходах. В длительном
периоде по мере роста дохода доля, идущая на потребление, сокращается, средняя склонность к потреблению
будет падать;
- зависимость между ростом доходов и изменением потребительских расходов отражает функция потребления: С =
С 0 + C y yv , где С 0 - величина автономного потребления, независимого от текущего дохода. При этом функция
сбережения примет вид: S = - С 0 + S y yv, где S y -предельная
склонность к сбережению.
Ha pиc. 5.1 изoбpaжeнa кeйнcиaнcкaя фyнкция пoтpeблe-ния,
кoтopaя
пoднимaeтcя
нa
нeкoтopyю
вeличинy
aвтoнoм-нoгo
пoтpeблeния нaд ocью aбcциcc.
Впоследствии кейнсианская концепция была уточнена. Саймон
Кузнец, проанализировав значительный массив данных, пришел к
заключению, что по мере роста дохода средняя склонность к
потреблению не понижается, а остается постоянной. Исследование
показало, что существуют две функции потребления: краткосрочная, которая отвечает постулатам Кейнса, и
долгосрочная, характеризующаяся постоянным значением средней склонности к потреблению.
Разгадка этих противоречий потребления представлена в моделях М. Фридмена и Ф. Модильяни. В основе теории
жизненного цикла Модильяни лежит идея рационального планирования поведения индивида в отношении
потребления и сбережения на долгосрочный период с учетом возможно лучшего распределения потребления на
весь период жизни. Согласно теории жизненного цикла: а) доход, получаемый потребителем, колеблется на
протяжении всей жизни на одном уровне; б) возможные колебания осуществляются в определенных пропорциях;
в) сбережения перераспределяют доход и регулируют уровень потребления; г) расходы на потребление
формируются за счет первоначального богатства и трудового дохода, полученного за весь период экономической
активности индивида. При равномерном распределении дохода по годам потребление будет представлено
следующим образом:
C=(W+RY)\T от сюда (1\T)W+(R\T)y
где W - накопленное богатство; у - получаемый доход; R - число рабочих лет; Д - продолжительность жизни.
Функция потребления принимает вид: С = αW + βу , где α=1\T - предельная склонность к потреблению по
накопительному богатству, β=R\T - предельная склонность к потреблению по доходу. Определив среднюю
склонность к потреблению как C\Y=αW\Y+ β
отметим, что для краткосрочного периода характерно снижение средней склонности к потреблению при росте
дохода, а в долгосрочном периоде отношение богатства к доходу имеет постоянное значение, а, следовательно, и
средняя склонность к потреблению будет неизменна. Данная трактовка разрешает противоречия потребления
согласно которому средняя склонность к потреблению падает с ростом дохода. Этот процесс характерен для
краткосрочного периода, в долгосрочном - потребительские доходы поддерживаются относительно стабильными,
несмотря на колебания текущего дохода.
Теория постоянного (перманентного) дохода в качестве ключевых вопросов исследует причины, мотивы
формирования ожиданий потребителей относительно их будущих доходов, анализирует факторы, определяющие
временные и постоянные изменения доходов эк. субъектов, и их влияние на потребительское поведение. Под
постоянным доходом понимают доход, который сохранится в будущем при данном текущем уровне богатства и
дохода сегодня и ожидаемого в будущем, т.е. средневзвешенная величина ожидаемых доходов за весь период
жизни потребителя. При этом потребители стремятся в течение всей жизни поддержать постоянный уровень
потребления, занимая в долг и делая сбережения в зависимости от ситуации и размера дохода. Согласно данной
концепции функция потребления принимает следующий вид: С = С ур у р , где С ур - предельная склонность к
потреблению
yP =
по
перманентному
доходу,
ур
-номинальный
yd
1
∑ (1 + r ) d
d
где y d - текущий доход в году d, a d -количество лет жизни.
перманентный
доход,
который
равен
5.Концептуальные подходы к формированию функций автономных и индуцированных
инвестиций.
Инвестиции
представляют
собой
затраты
предпринимателей
для
покупки
благ,
восстанавливающих изношенный капитал либо создающих дополнительный капитал.
Инвестиционный спрос является самым неустойчивым, т.е. он больше всего подвержен
колебаниям, вследствие изменения экономической конъюнктуры.
Инвестиции делятся на:
- валовые (с учетом амортизации)
- чистые (без учета амортизации)
кроме того, различают автономные (не зависящие от изменений ВНП) и индуцированные
(обусловленные изменением ВНП)
Индуцированные инвестиции. Понятие акселератора.
Предположим, что в данный момент времени t увеличивается совокупный спрос,
первоначально он может быть удовлетворен за счет более интенсивного использования
производственных мощностей. Однако, в дальнейшем для удовлетворения дополнительного
спроса необходимы дополнительные инвестиции.
Чтобы рассчитать объем необходимых дополнительных инвестиций необходимо знать
коэффициент приростной капиталоемкости.
β= ∆K/∆y=I/ y
∆
Этот коэффициент показывает, на сколько увеличится объем инвестиций, чтобы обеспечить
прирост выпуска на 1.
Соответственно объем индуцированных инвестиций, необходимых для роста ВНП от y 0 до y 1
считается по формуле
I инд = β(y 1 -y 0 )
где β – это акселератор.показывает на сколько прирост капитала зависит от прироста НД. Какой
объем инвестиций следует осуществить фирме в случае если ожидантся прирост совокупного
спроса Y на 1. В нормальной экономике диапазон (2-3)
Неоклассическая теория автономных инвестиций.
Автономные инвестиции не зависят от текущего изменения ВНП. В соответствии с
неоклассической концепцией, инвесторы стремятся довести располагаемый капитальный запас
до оптимального уровня.
Оптимальный уровень – это уровень, при котором достигается максимальная прибыль. т.е.
предельная производительность которая равна предельным издержкам.
Автономные инвестиции считаются по формуле:
I t =α(k*-k t ), где α- показывает приблежение капитала к оптимальному (α=1, то k*=kt, Если α<1фирма несет убытки )
I t – автономные инвестиции
b – показатель, характеризующий приближение капитального запаса к оптимальному уровню.
k*- оптимальный запас капитала
k t - текущий запас капитала.
MPK=r=maxπ r- предельные затраты r=d(норма амортизации)+i(ставка % по фин. активам)
Выведем оптимальный запас капитала
r= изм. y/изм. k
Издержки состоят из двух элементов:
d – амортизация
d=const
поскольку d меняется редко MPK тоже меняется редко
I авт=In(MPK-(i+d))
In- характерезует чувствительность предпринимателей к инвестированию
I авт=Iо-Ii*I
Ii-%-ной ставке Ii= ∆ Iавт/ i – предельная мтоимость инсестиций
∆
Io- объем инвестиций не зависящий от % ставка
Процесс автономных инвестиций зависит от:
-Размеров текущего объема капитала
-при росте V капитала должно уровня MPK=r
- значительным элементом r используемого
капитала является %ставка
-при достижении оптимального запаса капитала
инвестиции должны менятся в соответсвии с
критерием аксилератора
Кейнсианская
теория
инвестиционных
решений.
В отличие от классиков Кейнс исходил из того,
что
предприниматели
при
принятии
инвестиционных решений руководствуются субъективными оценками инвестиционных
проектов. Эти оценки приняли форму дисконтных ставок (ставок дисконтирования).
Инвестиционные решения принимаются на основе формулы
|К 0 | <=(П 1 /(1+R)) + (П 2 /(1+R)^2)+…+ (П n /(1+R)^n)
К 0 - количество капитала, которое предполагается приобрести в момент времени t 0
П 1 , П 2 ,…, П n – доход, полученный в периоды 1,2,…,n.
R – субъективная оценка инвестиционных проектов или норма дисконта. Величина, которая
превращает это неравенство в равенство (R*) – предельная эффективность капитала.
Инвестор ранжирует инвестиционные проекты по предельной эффективности капитала и
одновременно он сравнивает эту предельную эффективность
капитала с банковской процентной ставкой. Если банковская
процентная
ставка
выше
эффективности
капитала,
целесообразнее не осуществлять инвестиционный проект, а
положить деньги в банк под проценты.
Инвестиции отрицательно зависят от процентной ставки. Эту
зависимость можно выразить в виде формулы
Ia=I i (R*-i)
Ia= -объем автономных инвестиций.
R*- предельная эффективность капитала
I i - предельная склонность к инвестированию, которая показывает на сколько изменяется объем
инвестиций, при изменении разности между R и к на 1.
6.Доходы и расходы государства. Бюджетный дефицит, его виды и способы финансирования.
Самым важным источником гос. доходов явл-ся различные виды налогов: 1)налоги на доходы; 2) налоги
на расходы (налог с продаж, акциз); 3) налоги на собственность (налоги на наследство, на дома, землю и
т.д.); 4)налоги прямые, которыми облагаются индивиды и фирмы, и косвенные: налоги на продажу
товаров и услуг. Неналоговые поступления представляют собой преимущественно прибыли гос. п/п-ий.
Доходы правительства зависят от вел-ны нац. дохода и ставки налогообл-ия. T=t y y, где t y – налоговая
ставка. Гос. расходы можно разделить на 4 направления: правительственные закупки товаров и услуг;
гос. инвестиции; трансферты частному сектору; проценты по гос. долгам. Ситуация, когда доходы гос-ва
превышают расходы, наз-ся профицитом бюджета. Состояние эк-ки, когда расходы гос-ва превышают
доходы, отражает дефицит бюджета. Существует 4 осн. способа финанс-ия бюджетного дефицита: а)
путем увеличения кол-ва денег высокой эффективности; б) путем увел-я кол-ва облигаций казначейства
у населения; в) при помощи расходования валютных резервов ЦБ; г) посредством продажи гос. активов.
Наиболее важные первые два. Если у казначейства (министерства финансов) не хватает денег, то оно
выпускает на соотв-ую сумму цен. бумаги и продает их ЦБ-ку. Что в конечном счете означает эмиссию
денег и увел-е ден. базы. Если ЦБ напрямую не покупает эмитированные бумаги у казначейства, то он
скупает у населения купленные им казначейские бумаги;
Гос-во выпускает цен. бумаги (облигации) и продает их частным лицам, что представляет долговое
финансирование дефицита бюджета, которое проявл-ся в том, что: 1) кол-во денег в обращении не увелся; 2) средства, взятые в долг у частных лиц, подлежат возврату.
Гос. долг представляет общий размер задолженности гос-ва владельцам гос-ых цен. бумаг, который
равен сумме накопленных в прошлом бюджетных дефицитов за вычетом бюджетных избытков.
PBD = ∆B f + ∆B p + E∆B v = ∆H + ∆B p `+ ∆A + E∆B v
где Р — уровень цен;
BD— реальная величина дефицита государственного бюджета;
∆B f — объем продаж государственных бумаг Центральному банку;
∆B p — объем продаж государственных ценных бумаг частному сектору;
∆B p `— объем продаж государственных ценных бумаг, не связанных с распродажей государственных
активов;
Е — обменный курс, выраженный в единицах отечественной валюты за единицу иностранной;
∆B v — изменение объема валютных резервов, связанное с финансированием дефицита бюджета;
∆H— денежная база;
∆А — объем проданных активов государства.
Наиболее известная модель, характеризующая состояние государственного бюджета, называется
кривая Лаффера и выглядит следующим образом:
Предполагается, что при увеличении
налоговой
ставки
объем
налоговых
сборов повышается до определенного
момента. Однако, если Т у превышает
пороговый уровень, то предприниматель
начинает искать способы уклонения от
Ту
может
уменьшению
налоговых
налогов.
Повышение
привести
к
поступлений.
Бюджетный
дефицит
может
быть
представлен в различных видах.
Исходным считается общий дефицит, который складывается из первичного дефицита и процентных
выплат по гос. долгу. Первичный дефицит представляет собой правительственные платежи, за вычетом
гос. доходов. Различают также структурный и циклический дефициты. Циклический дефицит зависит от
фазы обычного эк. цикла. В период подъема доходы бюджета в виде налогов растут, а расходы
снижаются (прежде всего из-за сокращения числа пособий по безработице). Следовательно, значение
дефицита снижается. В период спада идут обратные процессы. Структурный дефицит - это дефицит,
присутствующий в эк-ке даже при полной занятости, то есть не рассасывающийся, даже когда эк. цикл
проходит фазу бума.
Следует иметь в виду также различие между реальным и номинальным дефицитом. Реальный дефицит
рассм-ся в неизменных ценах, номинальный - в текущих. Различие м/д реальным и номинальным
дефицитом становится заметным в период инфляции, когда, с одной стороны, обесценивается сумма гос.
долга, с другой - растет ставка процента.
Введя различие между общим и первичным дефицитом, следует еще раз обратить внимание на механизм
роста гос. задолженности. Допустим, возник некоторый дефицит бюджета. При наличии этого
первичного дефицита общий дефицит начинает возрастать. Это происходит потому, что надо
выплачивать проценты по долгу, который был образован для покрытия первичного дефицита. Если
средств для выплаты процентов нет (нет эк. роста или он недостаточен), то эти средства снова берутся
взаймы и по ним тоже надо платить проценты. Так возникает самогенерирующий механизм роста гос.
задолженности.
Денежное финансирование бюджетного дефицита в долгосрочном периоде сталкивается с такими
явлениями как инфляционный налог и сеньораж. Поддерживая инфляцию на определенном уровне,
правительство выпускает в обращение большее количество денег, следовательно, поддерживает рост
цен. Увеличение цен вызывает падение покупательной способности, наличности, находящейся на руках
у населения. Если доход фиксирован, то для поддержания покупательной способности приходится
отчислять большую часть дохода. В рез-те чего большая часть дохода идет на оплату фиксированного
объема товаров, гос-во как бы изымает у населения часть дохода, которую использует на покрытие
бюджетного дефицита. Отсюда инфляционный налог — это потери капитала, понесенные владельцами
ден. средств вследствие инфляции. Сеньораж — это доход, полученный правительством в рез-те его
монопольного права выпуска денег. Сеньораж может быть измерен покупательной способностью денег,
выпущенных в обращение за данный период.
Существует два способа финансирования бюджетного дефицита
- монетизация бюджетного дефицита
Первый способ выражается формулой: Д=∆М, где ∆М- количество денег в обращении, т.е. покрытие с
помощью денежной эмиссии.
Этот метод характерен для слаборазвитых стран, для стран с переходной экономикой. Этот метод
является инфляционным.
- финансирование бюджетного дефицита за счет выпуска облигаций.
Д=∆В
∆В – рост количества государственных ценных бумаг
Этот метод применяется для развитых стран.
Доход государства, который образуется в результате разницы между номинальной стоимостью
выпускаемых денег и затратами на их выпуск, называется сеньораж.
Кроме того, бюджетный дефицит может финансироваться за счет расходования валютных резервов
Центрального банка, а также посредством продажи государственных активов.
